Sinterklaas
Barcelona – Volatiel, zo kunnen we de markten de laatste dagen het beste omschrijven. Maar beleggers houden hoop en verwachten dat de Europese Centrale Bank hard ingrijpt om de euro te verdedigen. Ondertussen gooit Peter Bakker bij TNT het bijltje er bij neer.
De hoop onder beleggers is dat bankpresident Jean-Claude Trichet alias Sinterklaas vandaag al toezegt het aankoopprogramma voor Europese staatsobligaties fors uit te breiden. U weet, wij hopen niet en handelen bewust niet in de obligaties van de serie aan probleemlanden, ook al dalen de rentes in Spanje, Italië en Portugal in een rap tempo.
Luchtfietsers
In mei, toen het financiële systeem door onze Griekse luchtfietsers al bijna in elkaar klapte, besloot de ECB voor het eerst tot het opkopen van staatsleningen om de broodnodige rust terug te brengen op de financiële markten. Trichet trok zijn Europese portemonnee en smeet 67 miljard de markt in. Maar dat is een druppel op de gloeiende plaat. Marktvorsers rekenen met bedragen van zo’n 1000 tot 2000 miljard euro om de gemoederen te bedaren. Bedragen waar wij ons niets bij kunnen voorstellen als eenvoudig columnist.
Aardig om te noemen is dat onze Oosterburen dwars liggen. Immers de Duitsers weten als geen ander wat geld drukken en mogelijke hyperinflatie teweeg kan brengen. Dat willen ze niet nog een keertje meemaken. Om aan die kritiek tegemoet te komen heeft de ECB de aankopen “gesteriliseerd”. Dat houdt in dat het geld dat in de markt wordt gepompt, elders weer ontrokken wordt. Maar dat is slechts enkel en alleen mogelijk zolang het programma beperkt van omvang blijft. En dat is dus nog maar eventjes de vraag.
Spaanse Rente
Ondertussen heeft de Spaanse overheid met succes 2,5 miljard euro geleend op de kapitaalmarkten door middel van de uitgifte van Staatsobligaties. De spekken betalen gemiddeld een rente van 3,72 procent. Dit is flink meer dan de laatste keer dat het Iberisch Schiereiland met dergelijke leningen de boer op ging. Beleggers volgen de plaatsing met argusogen, en terecht. Hoe dan ook: veel zal vandaag afhangen van Trichet vermond als Opper-Sinterklaas.
Tot slot valt ons op dat Peter Bakker vertrekt als CEO van TNT en dat is jammer. Ook al hebben we het aandeel TNT nooit opgenomen in de ©olumbeurs-Portefeuille om de simpele reden dat de problemen die bij Bakker op zijn bord liggen er niet om liegen. Desalniettemin mocht Bakker bij ons op een warme belangstelling rekenen. Hij heeft er immers voor gezorgd dat alle medewerkers een gevoel van trots wisten op te bouwen voor henzelf maar ook voor de onderneming TNT als geheel. Verder is het bewonderenswaardig hoe Bakker acteerde in deze uiterst lastige en krimpende business. Wij hopen Bakker elders nog eens tegen te komen en wensen hem veel succes.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
