De Thermometer
Barcelona – Beleggers hebben voor de zekerheid maar even de thermometer in hun kont gestoken. En dat leverde nogal wat verschuivingen op. Diverse grondstoffen spoten omhoog en de dollar beet in het stof. Aandelen zijn ondertussen niet aan te slepen.
Het gesprek van de dag was en is natuurlijk de goudprijs. Het zal u zeker niet ontgaan zijn dat goud gisteren het hoogste peil in de geschiedenis bereikte. In Londen betaalden beleggers voor een ounce goud $ 1.036,30 voor onmiddellijke levering. De goudprijs steeg het felst in New York, tot $ 1.038 per ounce voor onmiddellijke levering. Daarmee is het vorige record van $ 1.033,9 van maart 2008 gebroken. Ook vanochtend is het weer bal en noteert het door de dames begeerde blinkende spul $ 1.047,45.
Goudhausse
De goudhausse is toe te schrijven aan verschillende factoren. Ten eerste is er speculatie dat de inflatie zal versnellen wegens de massale geldinjecties van de centrale banken. Daarnaast brokkelt de koers van de dollar de laatste dagen af. Traditioneel vluchten beleggers dan in goud als bescherming tegen inflatie of een dollarontwaarding.
Wij zien niet zoveel in goud en hebben het dan ook niet opgenomen in de ©OLUMBEURS-Portefeuille. Wij zijn natuurlijk op de hoogte van wat sommige goeroes van de dijk brullen. Maar goud is in onze ogen dof en dood spul. Ook de recente stijgingen doet onze thermometer niet rood uitslaan. Sommigen zien een verdubbeling van de goudprijs.
Verder zetten wij vraagtekens bij de recente koersvorming van goud. De prijs in de spotmarkt blijft namelijk achter bij de futures. En dit betekent dat de beweging in goud, hoewel nogal krachtig, nog geen indicatie geeft van een niveau dat we met een systeemcrisis van doen hebben zoals velen van ons wel verwachten. De goudprijs verkeert dus in een Contango-situatie.
De olieprijs is gisteren ook hoger gesloten. De stijging werd bijna vanzelfsprekend gedreven door een verzwakte dollar, maar werd beperkt door een verwachte groei van de olievoorraden. De olieprijs profiteerde dus van een verzwakte dollar, waardoor olie goedkoper is geworden voor houders van een andere valuta. De dollar heeft verder last van berichten dat China, Rusland, Japan en Frankrijk overwegen de olieprijs los te koppelen van de dollar. En daarmee lijkt de begrafenis van de dollar een stap dichterbij te komen.
Toename Olievoorraad
Vanmiddag worden de wekelijkse olievoorraden bekend gemaakt. Economen verwachten gemiddeld een toename van de voorraad met 1,3 miljoen vaten. Grote voorraden hebben ervoor gezorgd dat de olieprijs nauwelijks boven de $72,= is geweest, ondanks dat die prijs al in juni voor de eerste keer werd bereikt. De voorraden zijn afgelopen jaar toegenomen doordat de economische crisis de vraag heeft verzwakt. De eerste signalen van een herstel hebben de overschotten nog niet significant kunnen verlagen.
De AEX opende vanochtend monter. De eerder genoemde daling onder de 302 puntengrens bleek een valse uitbraak te zijn. U kunt alle eerdere aannames als het ware door de papiervernietiger halen. De trend is opnieuw opwaarts waarbij de 312 puntengrens een eerste barrière is.
Beleggers verwachten kennelijk veel van de derde kwartaalcijfers. Feit is dat de recente dip nauwelijks een dip te noemen is. Het is slechts een rimpeling in de blakke vijver. De kracht waarmee de AEX opveert spreekt boekdelen. De bulls hebben de touwtjes op dit moment strak in handen. Wij blijven alert en voorzichtig.
Onze huidige gedachte is dat de mondiale bedrijven zijn uitgegaan van een scenario dat de wereld zou vergaan. Dat is niet het geval. Daardoor is er veel te hard in de kosten gesneden en zitten we inmiddels op het bot van het bedrijf te schrapen.
Rente Omhoog
Nu Australië als eerste de rente heeft verhoogd voedt dit terecht de gedachte dat inflatie loert en groei (tijdelijk) lonkt. En dat zou inhouden dat de koersen nog wel een maandje of zes Noordwaarts gejaagd kunnen worden. Wij verzetten dus ook onze bakens voor de korte termijn. Dat neemt niet weg dat ons scenario voor de wat langere termijn in het bovenstaande geval slechts opschuift. 2010 wordt nog een jaar van billenknijpen met of zonder thermometer in uw kont.
Na het slot op Wall-Street vanavond geeft mijnbouwgigant Alcoa in de Verenigde Staten het startschot voor het derde kwartaalseizoen. In Nederland staat volgende week Philips als een van de eersten op de agenda. De illustere oktobermaand kan dus nog wel voor wat verassingen zorgen. Maar de maand geeft op dit moment het signaal dat er een basis ligt voor nog hogere koersen. De thermometer heeft zijn werk gedaan. Nu wordt het afwachten of we beloond worden in onze gedachte de komende weken.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
