Flinterdun
Barcelona – Het feestje op Beursplein 5 duurt voort. Hogere koersen, zogenaamd betere cijfers en zonnige prognoses doet beleggers weer voorzichtig lachen. Wij vinden het feestje echter steeds onbegrijpelijker worden.
Ook wij hebben deze week de ©OLUMBEURS-Portefeuille zoveel als mogelijk laten profiteren van het onverwachtse opwaartse geweld. Maar bijsloffen doen we het niet. Dat is ook niet zo gek. Immers, (ook) wij gingen uit van een versnelling van de daling die er vervolgens niet kwam.
De manier waarop de stijging deze week tot stand kwam geeft echter wel te denken. De markt is flinterdun en wordt op cruciale momenten op ingenieuze wijze door belangrijke weerstanden gedrukt. Om nog maar te zwijgen over de “gaps” die vooralsnog totaal genegeerd worden. Voor professionele handelaren kan het niet anders dan dat zij deze week bestempelen als min of meer onbegrijpelijk.
Liegen
Hoe dan ook: de koersenborden liegen niet. Eens te meer wordt gelukkig duidelijk dat de volatiliteit, onze lichaamsslagader, ons niet in de steek heeft gelaten. En om duidelijk te maken dat de VIX ook een beetje de weg kwijt is tonen wij u onderstaande chart.
Ondanks de stijging van de S&P 500 op woensdag, herstelde de VIX van de eerdere verliezen die dag. Dit is één van de vele voorbeelden dat de recente bewegingen ongewoon zijn. Normaal gesproken daalt de VIX als we te maken hebben met forse stijgingen. Dit keer dus niet. Ook al was het maar één keertje waarneembaar, vreemd is het wel. Volgende week zal blijken of dit alles stand zal houden.
Expiratie
Vandaag staat de expiratie op het beleggingsmenu. Wij verwachten een compleet gestuurde markt die de huidige gerealiseerde opwaartse beweging zal verdedigen. Dat zal waarschijnlijk niet veel moeite kosten vanwege de positieve geluiden bij IBM en Google. IBM stelde haar prognose voor 2009 naar boven bij en Google is er over het tweede kwartaal in geslaagd de analistenverwachtingen waar te maken. Het bedrijf slaagt er voorlopig in overeind te blijven ondanks de tanende inkomsten uit online-advertenties. Dat gebeurde onder meer ook door niet-rendabele activiteiten stop te zetten. Zo trok Google de stekker uit zijn advertentie-afdelingen voor radio en kranten. Er werden ook banen geschrapt. Zo’n 200 mensen, goed voor 1 procent van het totale personeelsbestand van het bedrijf, verloren hun baan. Google zette op die manier een nettowinst neer van $1,48 miljard, een stijging van 19 procent ten opzichte van vorig jaar. De omzet kwam uit op $ 4,07 miljard, een fractie hoger dan de verwachtingen.
Wij tuigen vandaag de wedstrijdboot op en hebben de ©OLUMBEURS-Portefeuille zoals te doen gebruikelijk bij afwezigheid op slot gegooid. Stijgen we nog verder dan doen we vandaag helaas niet mee en dalen we dan hebben we er vrijwel geen last van. Een bekende en rustgevende strategie die we al jaren en jaren hanteren.
Maandag gaan we weer verder met de wispelturige dansende koersen en gaan we kijken of er daadwerkelijk een heuse zomerrally in de maak is. Om dat te bewerkstelligen zullen we de 271 puntengrens moeten uitnemen. Het moet niet gekker worden…
Rest ons u alvast een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
