Rente en Rating
Amsterdam – De rente en inflatie is terug van weg geweest. Als er iets is dat wel een extra kruisje verdient is dat het wel. In Europa doen we er redelijk luchtig over. Dat kunt u wel zien aan de koersen die vrolijk oplopen. Zoals u wellicht weet hanteer ik al wat langer de parachute. In mijn vorige bijlagen in de Kapitalist heb ik u dat nauwkeurig uitgelegd. Tot op heden kost mij het verzekeren van de portefeuille dit jaar zo’n 1,5 procent. Daar staat tegenover dat mijn grootste Nederlandse belegging zo’n beetje over de kop gegaan is dit jaar. Maar hoe lang gaat u er mee door zult u zich afvragen. Nou, zo lang mij berichten bereiken waar ik niet om sta te juichen ben en blijf ik voorzichtig. Ik raad het u ook aan.
Pieken
Verder piekt er van alles om me heen. Het vertrouwen kan niet kapot bijvoorbeeld, dus waar zeur ik eigenlijk over? De beurs is een verzameling van lieden met een verrekijker in hun hand. De beurs loopt dus vooruit. Maar nu gaan we mogelijk zelfs nog wel even de overdrijvende fase in. De laatste konijnenkop heeft eindelijk ook begrepen dat de koersen de lucht in gaan. Maar daar staan geen paaltjes en wegwijzers. Het kan dus best zijn dat ik nog wat meer premie ga verspelen, maar daar maal ik niet om. Als de grote tikken maar goed zijn. En dat zijn ze tot op heden. Dat spel blijf ik zo spelen en zal ik nooit veranderen. De eerste helft van het jaar is uitstekend verlopen. Maar er zitten wel regeltjes met rente en inflatie op mijn netvlies. Die rente kan op korte termijn best eens (verder) gaan ontploffen. Ik denk dat we over een jaar een hogere rente hebben dan nu. Dat is een significante kentering in het beleggingsklimaat en de rentegedachtes bij beleggers.
Goedkope IJskast met Geld
Het is begonnen met het sluiten van de goedkope ijskast met geld dat Japan heet door de Oeso. De tijd van het goedkope geld ligt definitief achter ons. Dat was het eerste signaal dat ik in ieder geval niet onderschat heb. De tweede is grofweg het gedonder in de subrime market. Er zit een hedgefund in zwaar weer en iedereen schreeuwt moord en brand. Maar het probleem zit helemaal niet bij het hedgefund. Misschien zit dat wel bij de ratingbureau’s. Zij geven leningen en bedrijven een bepaald stempel. Daar vaart iedere konijnenkop blind op. Maar met name in de markt van de bondjes verandert alles nu (veel) sneller dan u denkt. Daar moeten de dames van de ratingbureaus dus veel sneller op inspelen. Maar doen ze dat ook?
Financieel Disaster
En vergeet u de (arme) huiseigenaar niet. Wat begon als een leuk experiment om iedere konijnenkop een hypotheek te verschaffen kan met een verder oplopende rente en een beetje fantasie leiden tot een financieel disaster. De subrime market groeit dan veel harder dan iedereen lief is. Toch, als u goed oplet was er veel eerder zo’n signaal. Kijkt u maar eens nader naar het afblazen van de beursgang van de NIBC. Ook kunt u eens op een zondagmiddag lezen hoe General Motors dat ook al weer deed met het verkopen van hun auto’s. Het heeft even geduurd maar de techniek is eigenlijk hetzelfde.
Financieren tot je er bij neervalt en je vergissen of verkeerd geïnformeerd worden over de rating van het bedrijf of de lening waarin u in belegt. Misschien begrijpt u nu wat beter waarom ik binnen de Nederlandse markt rustig wacht op de échte kansen en niet op de halve. Ik ben immers geen voetballer. Op jaarbasis heb je er maar een paar van nodig. De eerste helft van dit jaar ben ik verwend. Ik had er meerdere. Ik weet zeker dat ik er richting de Kerst nog ééntje ga krijgen. Maar ik kijk daarbij juist weer wat meer naar de rente, de inflatie, de rating en vooral ook het dividendrendement.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor en de Kapitalist. De Kapitalist werd gepubliceerd in het Financieele Dagblad: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
