Rentereferenties
Amsterdam – Het draait deze week om de rente, niets anders dan dat. De FED legt morgen om kwart over acht haar rente-ei en tot die tijd verwacht ik marginale bewegingen. De grote vraag is dus niet of de rente omlaag gaat maar met hoeveel basispunten dat gaat gebeuren. De consensus ligt op 25 basispunten. Ik denk het een, zoals eerder aangegeven, gestuurd en uitgemolken verhaal gaat worden.
Klem
De grote mannen die grof in de dollar beleggen zitten namelijk klem, dat weet iedereen. Het bruut rondstrooien van dollars door de FED zal zijn sporen na gaan laten. De helikopter van Bernanke vliegt over om met de (gigantische) extra liquiditeit de hypotheekbelegger en de huizenbezitter te hulp te schieten. Maar gaan al die liquiditeiten hier wel naar toe? Misschien is dit wel dé denkfout van de centrale bankier. Het klinkt namelijk wat logischer om deze munten in wat kansrijke technologie of in een qua valutabeleid wat stabieler land te stallen. Interessanter is om te kijken naar de ontwikkeling van de inflatie die onherroepelijk gaat ontsporen. Mijn focus ligt dus op de spread tussen de rente en de inflatie. Die gaan namelijk op een mooie winterse dag uit de pas lopen. In het begin haalt iedereen zijn schouders nog op maar als de spread wat te groot wordt trapt de belegger bruut op de rem. De rest is bijzaak en marginaal naar mijn idee.
Braaf Luisteren
Ik zal morgen braaf naar Ben Bernanke luisteren maar meer ook niet. Ik denk dat het verhaal bij mij snel door de virtuele papiervernietiger zal worden gehaald omdat het daar gewoon niet om draait. De cijfers van KPN zitten midden in de prik, het is nauwelijks verassend. De vaste lijn gaat eruit en mobiel komt er meer in. Duitsland wordt belangrijker en dat zie je ook in de cijfers terug. Geen nieuws onder de zon. Voor de korte termijn kijk ik met Scheepbouwer omhoog, maar voor de langere termijn nog steeds omlaag. Voor mij geen reden om er vandaag wat in te gaan doen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
