M&A versus Sentiment: 1-0
Amsterdam – Als belegger zijn het prachtige tijden, of niet soms? Qua volatiliteit wordt u op uw wenken bedient. Waar de mannen van NIBC nog als een hond met zijn staart tussen de benen hun gewenste beursgangetje afbliezen vorige week denken de mannen van Barclays soepeltjes Groenink met pensioen te kunnen sturen door simpelweg de hele bank in te lijven. No we are talking! Eén zaak is volkomen helder. M&A roert zich en trekt zich niets aan van het sentiment. Het past naar mijn idee in de laatste fase. De tussenstand wat dat betreft is helder: 1-0!
M&A niet onderschatten
Vorige week vrijdag dacht ik al hardop dat M&A niet moet worden onderschat en de slapende haussiers vleugels kunnen geven. De geruchten gaan zelfs zo ver dat BNP en Soc.Generale zich ook wel eventjes willen roeren in de strijd om dé bank. Het eerdere weduwen- wezenaandeel kon zich wel eens ontpoppen als een dynamisch aandeel voor de onbesuisde dertiger. Zo snel kan het gaan op Beursplein 5. Hoe zou Wellink trouwens aan de thee zitten vanochtend of drinkt hij opeens koffie en kan hij geen thee meer zien? De zelfstandigheid van één van de grootste banken van ons land staat op het spel en daar word je als centraal bankier niet blij van. Zeker niet gezien in het licht van de meest recente uitspraken van Nout. Wordt Nout in Europa gewoon een lullig filiaalhoudertje en pinnen we eerdaags ponden? In Italië zal men het glimlachend aanschouwen denk ik.
Dilemma
Maar hoe zit het dan met het sentiment. Ik richt mijn ogen op de rente deze week. Daar draait het om naar mijn idee. Ik zou als obligatieboer dicht bij huis blijven denk ik. Het kan namelijk alle kanten op met de rentes in Japan en de VS. Daar kun je van alles op loslaten en is volgens mij per saldo een hels dilemma. Fusies en overnames of niet. Het sentiment is nog lang niet wat het moet zijn. En als je dit dus allemaal tegen elkaar aanplakt krijg je (veel) volatiliteit. De zaagbeweging krijgt daarmee nog meer gestalte. Nu maar even afwachten of het sentiment de stand op 1:1 kan krijgen nog voor de rust. Mijn strategie wijzigt niet. Voor slechtere tijden hangen er een mandje puts (ja, ook van dé bank) onder de portefeuille. Daar verander ik vooralsnog niets in.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij een short positie in Abn-Amro en geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
