Kort door de Bocht
Amsterdam – Het inflatiespook schoof gisteren weer even voorzichtig de gordijnen open om “kiekeboe” te zeggen. Het gevolg was dat beleggers direct met de staart tussen de benen afdropen. Het verlies viel uiteindelijk nog mee. Dat Ben Bernanke dus wel even het rentewapen in de kast laat staan is niet zo vanzelfsprekend meer. Ik heb al eens eerder aangegeven dat het volgens mij een “close” finish gaat worden voor de wijze mannen van de FED. Het wordt wikken en wegen met een uiterst onzekere uitkomst waarbij je zeker niet moet uitsluiten dat de rente gewoon wordt verhoogt! Maar dat was natuurlijk eventjes niet de bedoeling.
Superstorm
Zo ver is het overigens nog niet natuurlijk. Ondertussen loopt de olieprijs gewoon (nog steeds) licht op omdat er misschien wel eens een orkaan de kop op kan steken in de Golf van Mexico. Dat die orkaan er komt is een zekerheidje maar hoe sterk de superstorm wordt is natuurlijk de grote vraag. Shell doet het daarom lekker ondanks de ex-notering vandaag. Het inhalen van dividend noem je dat. Vorig jaar keken we met z’n allen meer naar het weerbericht dan naar de koersen en misschien gaan we dat dit jaar wel weer doen. Al met al verwacht ik aanhoudende volatiliteit, waarbij het mij niet zou verbazen als later dit jaar een aantal negatieve stromingen kortsluiting gaat geven in het bolletje van de belegger. Dan wordt het eens tijd om toe te happen. Toch even via de binnenbocht mijn mening over een paar fondsen die met cijfers zijn gekomen. De rij is immers lang vandaag.
Italiaanse Toestanden met Klaas Vaak
Getronics wordt vanochtend de grond in geboord. Italiaanse toestanden zullen we maar zeggen waarbij Klaas Wagenaar alias Klaas Vaak de boel nog lang niet onder controle heeft. Ik heb het al eens veel vaker geroepen, maar herhaal het nog maar eens. Getronics pak ik nog geen eens op als ’t het laatste aandeel binnen de AEX is dat je nog te pakken kan krijgen. Misschien moet iemand er maar eens een boek over schrijven, dat hebben ze immers bij Baan ook gedaan. Verder kwam Buhrmann ook met cijfers naar buiten. Het fonds opende flink hoger, wat ik niet begreep, maar zakt nu toch snel weg, wat ik dus wel begrijp. De cijfers zijn minder slecht dan verwacht is de algemene consensus. Precies: Minder slecht. Allemaal mooi en aardig maar moet ik nu in Buhrmann stappen als we in de verte, met name in de VS, groeivertraging aan zien komen? Dat klinkt me allemaal niet echt logisch in de oren! Met Wolters Kluwer heb ik gek genoeg geen gevoel. En ik moet er wel een gevoel bij hebben anders koop ik het aandeel sowieso niet. Een vreemde menselijke tik in mijn beleid dat ik niet kan veranderen en niet kan verklaren. Misschien voer voor de psycholoog?
Als je naar de cijfers kijkt vallen die met name tegen in de hoek van de divisie ”Health”. Dat is nu precies de hoek waar flink geïnvesteerd wordt op het moment en dat zet beleggers dus op het verkeerde been. En juist de waardering van die verschillende onderdelen maakt het volgens mij lastig om Wolters-Kluwer op juiste waarde te schatten. Ik heb daar dus geen gevoel bij, maar het kan dus zo maar zijn dat er binnen deze toko een flinke verborgen waarde zit. Voor de dobbelaar wellicht een leuk fonds om op te pakken. Ik blijf er toch maar even met mijn vingertjes vanaf. Opvallend is wel dat al deze fondsen (toevallig?) flink in het rood noteren na de cijfers.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
