Waarschuwende Kanttekeningen
Barcelona – De Federal Reserve neemt voorlopig geen extra maatregelen om de Amerikaanse economie te ondersteunen en de werkloosheid te helpen terugschroeven, maar is wel bereid dat te doen mocht het nodig zijn. Ondertussen valt de AEX wat terug.
Het waren heel duidelijk niet de aandelenmarkten die van de woorden van de FED profiteerden. De belangrijkste aandelenindices fluctueerden sterk, maar sloten uiteindelijk op een stand die nauwelijks verschilde van het slot van de voorgaande dag. De Dow Jones-index sloot 0,07% hoger op 10.761,03 punten. De breder samengestelde S&P500-index verloor 0,26% op 1139,78.
Pril Herstel
Dat het economisch herstel in Europa en in Nederland nog pril is wisten we al. 2011 wordt daarom een overgangsjaar waarin het investeren in de economie plaatsmaakt voor keihard snijden in de overheidsuitgaven. Nederland is nog niet definitief uit de crisis, maar de voorspellingen van het Centraal Planbureau zijn hoopgevend. Dat stelt demissionair minister Jan Kees de Jager van Financiën dinsdag in de Miljoenennota. Wij zijn wat meer sceptisch.
Nederland bezuinigt de komende jaren 3,2 miljard euro (dat worden er 18 miljard), waarvan meer dan de helft al in 2011 wordt gerealiseerd. Na een historische krimp van de economie (bijna 4 procent) vorig jaar, groeit de economie dit jaar waarschijnlijk met 1,75 procent en in 2011 naar verwachting met 1,5 procent. ,,Zonder de stimuleringsmaatregelen van het kabinet was de economie echter ook in 2010 nog gekrompen”, aldus De Jager. Dat kunnen wij wel beamen.
De verwachte economische groei volgend jaar is vooral te danken aan de stijgende export. De lagere koers van de euro maakt Europese producten bovendien goedkoop voor het buitenland. Nederland profiteert hier als open-handelseconomie sterk van. Het kabinet benadrukt dat een gematigde loonontwikkeling van cruciaal belang is voor een verder economisch herstel.
In de Miljoenennota wordt wel een aantal waarschuwende kanttekeningen geplaatst bij het herstel. De ervaring leert dat de crisis de gemiddelde konijnenkop met vertraging bereikte, en dat geldt dus ook voor het herstel. Als de economie zich herstelt neemt de werkloosheid pas na enige tijd af en ook de lonen stijgen pas later. Op de beurs lopen we altijd vooruit zoals u weet.
Lagere Bestedingen
De noodzakelijke bezuinigingen treffen de gemiddelde konijnenkop met name in de portemonnee en kunnen eenvoudig leiden tot lagere bestedingen. Die kans is zelfs groot. Verder kan het herstel worden bedreigd door nieuwe onrust op de financiële markten. Een tegenvallende groei in Europa, of wat oplaaiend gedonder over de als maar uitpuilende schuldenberg, kan zo maar grote gevolgen voor Nederland hebben, omdat onze economische groei en werkgelegenheid voor een groot deel afhangt van de export.
De AEX heeft gisteren de aanval geopend op de weerstandslijn rond de 342 punten. Deze aanval mislukte jammerlijk en er ontstond daardoor een potentieel toppatroon. De hamvraag vandaag is dus of de Bulls nog steeds de baas zijn. Maar binnen een dagje handelen kunnen we daar wel een waarschuwende kanttekening bij plaatsen. Reden te meer de handel en wandel even nauwlettend te volgen…
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
