Oppassen met ETF’s
Pfäffikon SZ, Switzerland – Passief beleggen kent een grote schare aanhangers. Het is op het eerste gezicht goedkoop en de belegger hoeft er ogenschijnlijk niet bij na te denken. Men koopt een ETF of een tracker en daarmee is de kous af zo is de algemene consensus. Toch geldt ook voor een ETF dat de koper moet oppassen wat hij koopt. Dat is met tweedehands auto’s, elektronica en stofzuigers het geval; maar ook met ETF’s.
Accountant
Het is een bekend gegeven dat accountants klantenbestanden meenemen en vervolgens overgaan tot passief beleggen voor hun klanten na de verkregen vergunning. Ze rekenen daarbij een fee van 1% – hetgeen goedkoop lijkt – totdat de klant erachter komt dat de voormalige accountant helemaal geen belegger is. Dit is nog tot daaraan toe, het wordt nog wat schrijnender als de gekozen ETF helemaal niet waarmaakt waar deze voor gekozen is.
Succes
De markt van ETF beleggingen is wereldwijd een doorslaand succes. Het is een logisch gevolg dat alle participanten van de financiële industrie een graantje willen meepikken van dit fenomeen. ETF’s zijn de Aldi, Lidl of de Denner’s van de beleggingswereld. Toch herbergt de wereld van de ETF’s grote onderhuidse risico’s. Een goed voorbeeld is de FTSE Vietnam ETF (London Stock Exchange: XFVT). Het communistische Vietnam is een rijzende ster in beleggingsland en vormt voor velen een aantrekkelijk alternatief voor China. De beurs van Vietnam doet het derhalve prima, echter de FTSE Vietnam ETF volgt de markt op geen enkele manier. Het lijkt er op dat de weging van de verschillende aandelen binnen deze FTSE Vietnam ETF nooit is aangepast aan de index die gevolgd zou moeten worden. Daarnaast kan de uit het lood geslagen balancering voor acute liquiditeitsproblemen zorgen bij de FTSE Vietnam ETF. Dit zijn verborgen risico’s waar de gemiddelde ETF belegger nog nooit over heeft nagedacht.
Huiswerk
De passieve ETF belegger ontkomt er niet aan zijn huiswerk te doen. De actief ingestelde fund manager vertrouwt volledig op zijn eigen research, hetgeen een groot verschil – en voordeel – is ten opzichte van de passief ingestelde ETF manager. ETF’s bieden beleggers een mogelijkheid om gemakkelijk te profiteren van gespecialiseerde beleggingsthema’s of strategieën. Maar niet iedere ETF kent een goede waardering. Daarnaast gedragen verschillende ETF’s zich als een kameleon omdat ze zich niet gedragen conform afspraak. Alvorens te investeren in een ETF is het belangrijk het prospectus zorgvuldig te lezen en de risico’s in ogenschouw te nemen. De ETF belegger moet oppassen, ook al wordt dit bij de verkoop vaak onder het tapijt geschoven.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is CIO bij Thirteen Asset Management AG. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
