De Verkoopknop
Barcelona – Ruim een week geleden hingen de vlaggen nog halfstok op Beursplein 5. Inmiddels zijn we in gevecht met de oude top van begin dit jaar. Beleggen vandaag de dag staat gelijk aan een kleine hersenspoeling.
Zoals u weet voelen wij ons wat prettiger in neerwaartse markten. Zo’n beweging gaat immers lekker snel en is vaak duidelijk te herkennen. Anderhalf week geleden leek er weer zo’n beweging aan te komen. Niets van dat alles. Inmiddels moeten we er zelfs rekening mee houden dat de 271 puntengrens er aan gaat en dat zou het sentiment nog groener maken dan het al is.
Optimisme
Ook wij zien dat veel bedrijven wat optimistischer zijn dan een poosje geleden. De één na de ander komt met beter dan verwachtte resultaten en dat schept een beeld dat de bodem bereikt is. Maar de meeste cijfers blijven gewoon beroerd. Een kinderhand is immers snel gevuld in deze tijd. Helemaal begrijpen doen we het dus niet.
Maar ook wij doen gewoon tenenkrommend mee met het stijgingsgeweld. Toch houden we in ons achterhoofd nog steeds rekening met een flinke test van de bodem die gezet is. Met andere woorden. Het zou ons zeker niet verbazen als we de komende maanden, ondanks de recentelijk opgefleurde stijging, nog eens flink terug moeten.
Een aardig voorbeeld waar onze twijfel naar voren komt is het aandeel Vopak. De koersontwikkeling van het fonds is opmerkelijk te noemen en eigenlijk zouden we gewoon wat op de verkoopknop moeten drukken. Maar de ontwikkelingen bij Vopak stemmen ons opgewekt en positief. Toch verkopen we stoïcijns een klein stukje om gewoon onze kostprijs wat neerwaarts bij te trimmen. Een spelletje dat we wel vaker gedisciplineerd uithalen en vandaag met wat meer aandelen doen.
Vopak, ‘s werelds grootst tankopslagbedrijf voor chemie- en olieproducten, gaat onderzoeken of de ontwikkeling van een onafhankelijke opslagterminal voor olieproducten in het zuiden van Maleisie haalbaar is. De Rotterdamse onderneming doet het onderzoek samen met Dialog Group Berhad, een technisch dienstverlener aan de olieindustrie uit Maleisie.
Als de uitkomsten van de haalbaarheidsstudie positief blijken te zijn, zullen beide bedrijven een joint venture vormen die samenwerkt met lokale overheden. De te ontwikkelen terminal in het zuidoosten van de regio Pengerang zal in eerste instantie een opslagcapaciteit krijgen van 1,4 miljoen kubieke meter. De regio Pengerang is gelegen in de nabijheid van internationale vaarroutes en Singapore, een belangrijk internationaal handelsknooppunt voor olieproducten.
Tech is Hot
Dat tech “hot” is bewijst Texas Instruments wel. Het bedrijf heeft in het tweede kwartaal een nettowinst van $ 260 miljoen geboekt. Dat is meer dan 55 procent minder dan over dezelfde periode een jaar terug. Zonder herstructureringskosten is het resultaat van de chipproducent beter dan de analistenverwachtingen.
Samsung SDI, een dochteronderneming van de Koreaanse elektronicagigant en na Panasonic ‘s werelds grootste producent van plasmaschermen, heeft over het tweede kwartaal een onverwachte winstgroei opgetekend. Het bedrijf profiteerde van een toename in de verkoop van oplaadbare batterijen. De nettowinst over het tweede kwartaal steeg 17 procent tot 58 miljard won (zo’n € 32,7 miljoen). Wederom een bedrijf waarbij de verwachtingen verslagen worden.
Dat het ook anders kan bewijst het Zweedse Volvo. De vrachtwagenbouwer heeft over het tweede kwartaal een nettoverlies geboekt van maar liefst 5,56 miljard Zweedse kroon (€506 miljoen). Dat is fors meer dan gedacht en is het grootste ooit voor het bedrijf.
De voorlopige conclusie is dat de Nasdaq dus niet voor niets zo fors is opgelopen. Andere bedrijven kampen met de nodige problemen maar menig technologiebedrijf fiets vooralsnog redelijk tussen alle ellende door. Ook de financiële waarden doen het goed, maar daar schuilt in onze ogen toch nog een redelijk risico. Oliegerelateerde bedrijven zijn gewoon achtergebleven en goedkoop te noemen op het moment. Vandaar dat we onlangs onze optiepositie in Royal Dutch hebben verdubbeld.
Rally
Goldman Sachs heeft zijn voorspellingen voor de S&P 500 aangepast. Vanwege de overwegend goede cijfers rekent de Amerikaanse zakenbank voor de tweede helft van het jaar nu op de grootste rally sinds 1982. Goldman Sachs gaat uit van een stijging van 15% voor de graadmeter in de tweede helft van 2009. De zakenbank rekent nu op een slotstand van de S&P van 1060 op 31 december dit jaar, tegen een eerdere projectie van 940 als slotstand.
Patronen van de afgelopen vijf keren dat de markt herstelde sinds 1970, geven aan dat de Amerikaanse aandelen waarschijnlijk de rest van het jaar herstel laten zien, aldus Goldman Sachs. Aandelen zullen doorgaans “uitbarsten” in de maand nadat het dieptepunt is bereikt, dan op hun plaats blijven voor ongeveer drie maanden en daarna volgt een “duurzame rally”. Het is maar even dat u het weet. Wij drukken vooralsnog heel lichtjes op de verkoopknop.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.