Zijwaartse Zorgen
Barcelona – De verschillen worden steeds kleiner en de omzetten steeds lager. Het volume van 90 miljoen stukken lag ver onder het dagelijks gemiddelde. De kans dat de markt daarmee langer zijwaarts gaat bewegen wordt steeds groter.
De Amsterdamse beurs heeft gisteren een kleine winst weten te boeken. Na een hogere opening zette de AEX vrij snel het hoogste punt van de dag neer op 266,18 punten. Vanaf dit niveau begon de index echter in hoog tempo te verzwakken. Een patroon van lagere toppen en bodems werd ingezet. Al met al een patroon waarbij we lagere koersen zouden mogen verwachten. Echter de bulls zijn zeker nog niet verslagen. De strijd rondom de 264 puntengrens is nog steeds in volle gang, echter pas boven de 266,18 punten zou het beeld duidelijk wat opknappen. En wat schetst onze verbazing? We openen eigenlijk gelijk boven dit niveau en daarmee nemen de bulls weer even het gestuurde heft in handen.
Olieprijs Stijgt
De olieprijzen hebben gisteren in de late handel in New York en Londen een forse sprong gemaakt als gevolg van de terugval van de Amerikaanse dollar. De olieprijs voor een vat ruwe olie noteerde 2,8% hoger op $ 70,01. Het is de eerste keer sinds begin november dat die grens nog eens werd overschreden. In Londen strandde de prijs voor een vat ruwe Brent op $ 69,56, een stijging van 2,47%.
De daling van de Amerikaanse dollar maakt een investering in grondstoffen aantrekkelijker voor handelaren. Bovendien verhoogde het Amerikaanse ministerie van Energie gisteren zijn verwachtingen voor de olieprijzen, en rekent nu op een gemiddelde prijs van $ 58,70 per vat in 2009.
Verder heeft het Amerikaanse ministerie van Financiën de tien grootste banken van de Verenigde Staten officieel de toelating gegeven om samen $ 68,3 miljard terug te betalen die ze aan overheidshulp hadden ontvangen in het kader van het zogenaamde TARP-reddingsplan voor de financiële sector. “Die terugbetalingen zijn een bemoedigend teken voor het financiële herstel, maar we hebben nog steeds veel werk voor de boeg”, zo verklaarde de Amerikaanse minister van Financiën Timothy Geithner.
De volledige lijst van banken die de TARP-steun mogen terugbetalen ziet er als volgt uit:
- JPMorgan – 25 miljard dollar
- Goldman Sachs – 10 miljard dollar
- Morgan Stanley – 10 miljard dollar
- US Bancorp – 6,6 miljard dollar
- Capital One – 3,6 miljard dollar
- American Express – 3,4 miljard dollar
- BB&T – 3,1 miljard dollar
- BNY Mellon – 3,0 miljard dollar
- State Street – 2,0 miljard dollar
- Northern Trust – 1,6 miljard dollar
Toch zal de overheid ook na de afbetaling van het TARP-geld nog een zekere invloed behouden over de betrokken banken. Bij de toekenning van de TARP-steun verwierf de Amerikaanse overheid immers ook warrants die recht geven op potentiële winsten op zijn investering, en die effecten werden nog niet teruggekocht. Analisten gaan ervan uit dat die warrants samen zo’n $ 4,6 miljard waard zijn.
Sentiment Broos
Voor tien andere banken, waaronder Citigroup, Wells Fargo en Bank of America, zou het volgens het Amerikaanse ministerie van Financiën dan weer te risicovol zijn om nu al de TARP-steun te beginnen terug te betalen. En dat kan het sentiment snel doen keren als men opnieuw moet aankloppen. Het lijkt dan immers meer op pappen en nathouden dan op een serieuze poging de boel voorgoed te repareren. Wij zijn benieuwd of de hele exersitie niet wat te vroeg is ingezet.
Hier in Spanje heeft Inditex SA, eigenaar van keldingwinkels als Zara, Pull and Bear en Massimo Dutti, in het eerste kwartaal van 2009 de nettowinst met 16% zien dalen, als gevolg van de economische crisis. Inditex rapporteerde een nettowinst over de periode 1 februari tot en met 30 april van € 184 miljoen tegen € 219 miljoen een jaar eerder. De omzet van de grootste kledingverkoper van Europa nam toe met 5,4% tot € 2,34 miljard van € 2,22 miljard, en lag daarmee nagenoeg in lijn met de analistenverwachting.
Zara Succesvol
In het eerste kwartaal opende de Spaanse retailer 95 nieuwe winkels, waarmee het totaal per 30 april 2009 op 4.389 filialen is uitgekomen. De financiele positie is volgens Inditex sterk gebleven met een kaspositie van € 872 miljoen per 30 april 2009, vergeleken met € 635 miljoen een jaar eerder. Inditex stelt dat de omzet in de periode van 1 mei tot 7 juni met 9% is gestegen. De retailer handhaaft de verwachtingen voor het aantal te openen winkels en de kapitaalinvesteringen in 2009. En hiermee wordt het enorme succes van de Zara winkels opnieuw bevestigd.
Al met al wachten wij rustig op echte nieuwe impulsen die de markt in beweging zullen zetten. Lagere omzetten en nauwelijks beweging zijn echter normaal gesproken nou niet de beste voortekenen voor een hernieuwde opmars. Een zijwaarts patroon ligt er dan meer voor de hand. Het past wel bij ons eerder genoemde beeld dat de markt voorlopig zijwaarts gaat bewegen alvorens we een nieuwe beweging gaan maken. De kans wordt op dit moment groter dat we dan pas in juli kleur gaan bekennen als iedereen uitgeteld op zijn stretcher in de zon ligt.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
