Schommelende Zuid-As
Amsterdam – Banken, dat is het gesprek van de dag. Of je het wil of niet. Het is schommelen geblazen aan de zuid-as. Er wordt steeds meer duidelijk over de mogelijke fusie. TCI licht dubbel van het lachen. Een bijzonder knap staaltje werk waar ik mijn petje diep voor af neem. Uw slapende weduwe- en wezenaandeel is veranderd in een jonge blom en dat doet uw portefeuille goed als u ze op de plank heeft liggen. Iedereen weet dat het nog mis kan gaan. Zo’n deal is complex en de aandeelhouders moeten ook nog even hun zegje doen.
Niet altijd Succes
Het verleden leert ons dat niet iedere fusie of overname een succes is. Voorbeelden te over. Maar aan de andere kant zijn er juist in deze setting wel wat voorbeelden te noemen die het lang hebben uitgehouden en zelfs nog bestaan. Ik heb altijd naar banken gekeken vanwege het formidabele dividendrendement. Als u ze dus in uw pensioenpot heeft zitten dan zou mijn enige overweging zijn om te wachten tot het nieuwe dividendbeleid van de mogelijk nieuwe combinatie bekend wordt. Dat was immers de reden. Veranderd dat allemaal en wordt de bank te duur dan kunt u beter switchen naar een goedkopere variant. Te denken valt aan ING en Fortis natuurlijk. Vindt u € 31,20 een mooi niveau, en dat is het, dan kunt u er natuurlijk wat (gedekte) out of the money calletjes in rammen. De volatiliteit helpt u en mij ook. Ik heb wat putjes van de bank op de plank liggen zoals u weet en dan kost ongerealiseerd geld op dit moment. Daar word je op dit soort dagen meerdere malen fijntjes aan herinnerd en dat is altijd prettig. Stel je voor dat ik het eens zou vergeten.
Goedkope Puts
Maar ik heb een mandje (goedkope) puts binnen de index gekocht zoals u weet. Ik heb aan mijn pukkelige achterneefje van zes, die net kan rekenen, eens gevraagd wat hij zou doen als je zo’n 30 procent in de plus staat medio maart. Negeer je alles of ben je bereid om in het slechtste geval zo’n één procent in te leveren om je in te dekken voor mogelijk gedonder tot midden in de zomer? Zijn antwoord was verbluffend simpel. Als of ik gek geworden was. Er zit altijd wel een regeltje in de portefeuille dat geld kost. Daarbij teken ik aan dat ik er al helemaal niet wakker van lig omdat dit een bewuste keuze was en ik er al min of meer afscheid van genomen had. Een onderdeel van de strategie. Daar komt bij dat als er onverhoopt toch nog gedonder uitbreekt of de fusie toch afketst het alsnog lachen kan worden met mijn goedkope putjes. De tijd zal het leren.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij een short positie in Abn-Amro en geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
