Hangen aan de Finse Dakgoot
Barcelona – Beleggers hangen aan de dakgoot. De zone waarin de AEX zich bevindt is belangrijker dan u op het eerste gezicht zou geloven. Tergend langzaam zakken de koersen weg. Wij richten onze blik op de wereldkampioen vernietigen van aandeelhouderswaarde te weten: Nokia.
Want van de verwaarloosbare koersuitslagen krijgen wij slechts huiduitslag. Het wachten is of op een positieve impuls of op de man met de zware hamer. En wat ons betreft liever vandaag nog dan morgen. Op deze manier wordt het lastig om er dit jaar nog een fatsoenlijk rendement voor uw schoonmoeder uit te persen zonder een rood hoofd te krijgen aan de Kerstdis. Wij nemen aan dat u niet graag de les wordt gelezen door uw zuigende moeder van uw vrouw of maîtresse.
MicroNokia
Wij nemen u even mee naar onze column van dinsdag 15 februari van dit jaar. Lachende gezichten bij Nokia’s Elop en Microsofts Ballmer. MicroNokia is een aardige gebruikersnaam waarbij het steenrijke Microsoft het geplaagde Nokia de hand toe reikt. Nu kennen wij genoeg columnisten die louter en alleen succes kennen en dat ook dagelijks uiten. Wij doen dat niet. Want dat bestaat namelijk niet. Onze Apple/Nokia hedge die we destijds hebben opgezet noteert diep in het rood op het moment.
Maar deze beursrat heeft een koffer vol met gereedschap en ideetjes om de positie nieuw leven in te blazen. En dat hebben we ook al stoïcijns gedaan. Het probleem is eigenlijk dat Apple te langzaam daalt en Nokia haar aandeelhouders tot wanhoop drijft door nog verder in het moeras weg te zakken dan menigeen mogelijk had gehouden.
Einde ellende in zicht
Wel nu: wij vermoeden dat het einde van alle Nokia ellende langzaam maar zeker in zicht is. En daarom speculeren wij er als vanouds wild op los. Want waar niemand durft te handelen, ruiken wij – als getergde beursrat – kansen. Zo simpel zit ons vak eigenlijk in elkaar. Ooit was de Finse trots zo’n slordige $ 300 mrd waard. Nu is daar nog een fractie van over, te weten een schamele $ 25 mrd. En of het aandeel dan nog eens 10% onderuit gaat doet er eigenlijk niet meer toe. In absolute bedragen valt dat allemaal wel mee.
Door alle negatieve berichtgeving is Nokia een stuk goedkoper te verkrijgen op het moment dan haar rivalen als wij de vriendelijke knipperende Bloomberg raadplegen. Door bijvoorbeeld Nokia bruut op te knippen ziet de waardering er opeens heel anders uit. Want de infrastructuur, de sofware en de octrooien van Nokia zijn goud waard. Geleerden hebben het dan opeens over een waarde van circa $ 39 mrd. Het is een klassieke situatie waarbij de losse delen veel meer waard zijn dan het geheel.
Maar er zijn meer harde feiten die tot de verbeelding spreken. De waarde van de brand Nokia werd nota bene vorig jaar nog geschat op zijn slordige $ 29,5 miljard. Het merk wedijverde met Intel en HP om de hoogste posities. Alleen daarom al is de huidige beurskoers dus een lachertje waar snel fantasie in kan komen. En wij zijn dol op fantasie zoals u weet. Misschien ook iets voor uw schoonmoeder.
Het zal u niet ontgaan zijn dat Microsoft ondertussen VoIP-aanbieder Skype heeft opgeslokt. Stelt u zich nou eens voor dat Microsoft een volstrekt nieuwe generatie mobiele apparaten introduceert in samenwerking met Nokia en vervolgens internettelefonie gaat aanbieden over deze gehele aardkloot via haar mobiele data netwerken. Dat zou een kleine revolutie ontketenen en abrupt een serieuze concurrent voor Apple betekenen, of niet soms?
Gedonder en geschuif
Het gedonder en geschuif van de huidige telecom aanbieders bevestigd ons alleen maar dat er veranderingen op til zijn. De traditionele telecom business heeft naar ons idee zijn langste tijd wel gehad. Daar weten ze bij KPN inmiddels alles van.
Kortom: met onze Apple/Nokia telecomhedge zijn wij – om maar eens in zeiltermen te blijven – slechts begonnen aan ons eerste kruisrakje waarbij we wat hoogte gezocht hebben om het veld in een later stadium een hak te kunnen zetten. Eerst maar eens kijken hoe we over bakboord het boventonnetje gaan aanzeilen. Of wij met Nokia aan een Finse dakgoot hangen laten wij verder aan u over…
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
