Stevige Taal
Barcelona – Om ons heen lezen we veel woorden als “hopen”, “wellicht” en “misschien” en gaat u zo maar door. Daardoor wordt het voor u wel erg lastig om te kunnen achterhalen wat u eigenlijk de komende tijd te wachten staat op de financiële markten.
Wel nu: wij zijn niet zo kinderachtig in het geven gewoon onze mening. Achter deze mening schuilt de visie van het beheer van onze ©OLUMBEURS-Portefeuille. Inmiddels staat de AEX 1,11 procent onder water en noteert onze ©OLUMBEURS-Portefeuille 48,65 procent in de plus dit jaar. Zijn we tevreden?
Parachute
Nee natuurlijk niet. De laatste maanden kwakkelen we maar verder en met name de laatste week werkt onze parachute niet optimaal. Onze volgers weten dat we ieder jaar naar een verdubbeling van deze portefeuille streven en dus liggen we niet op schema en kunnen derhalve niet tevreden zijn. Gelukkig hebben we nog een paar maanden waarin we kunnen acteren en dus is er veel werk aan de winkel.
Laten we met onze visie eens met goud beginnen. Goud vinden wij onzin. Goud is voor kraaien die alles wat glimt, mooi vinden. Al jaren is het onzin en lopen wij in het geheel niet warm van de koersontwikkeling. Als goud boven de $ 1.000,= noteert staan de kranten er bol van. Nou en? Al noteert het eerdaags $ 2.000,= dan vinden we het nog steeds helemaal niks. Laat u niet op het verkeerde been zetten door sommige journalisten die denken dat ze opeens belegger zijn geworden. Wij doen er dus niets in en vinden andere wegen om ons te beschermen tegen inflatie die er overigens helemaal niet is.
Inflatie in deze tijd is ook onzin. We hebben te maken met een periode van deflatie. Dat was er niet in de jaren ’50, ’60, ’70, ’80 en ’90, maar nu dus wel. Dat is morgen niet over. Alles wordt in rap tempo goedkoper om u heen. Dat zal u toch niet ontgaan zijn. Voor velen is dit een nieuw item binnen het economische proces. Bezit loont dus niet, maar is een last. Grappig is dat. Voorlopig is inflatie dus een non-issue.
Rente blijft laag
De rente zal dus voorlopig ook laag blijven om de banken te sponsoren. De centrale bankiers hebben geen enkele keus. Van de yield-curve kunt u inmiddels skateboarden en dat blijft voorlopig even zo.
En dan de dollar die door iedereen het putje in geluld wordt. In de hele superlange trend denken wij er ook zo over maar nu niet. De dollar zal tot ieders verassing gaan herstellen de komende drie maanden. De Verenigde Staten zijn nog steeds veruit de grootste economie ter wereld. China komt er inderdaad aan, maar dat duurt nog wel even. Nu stelt het qua omvang nog niet zoveel voor (ja ja…) in relatie tot de Verenigde Staten. Zo simpel is het.
En dat brengt ons bij olie. Want olie en de dollar en eigenlijk ook goud dansen met elkaar. Nu de dollar dus aantrekt, zal olie gaan dalen. Iedereen denkt dat olie altijd maar noordwaarts beweegt. Dat is grote onzin natuurlijk. Ook op dit vlak brulden sommige journalisten van alles. We hebben inmiddels kunnen aanschouwen wat er gebeurd als het ballonetje wordt doorgeprikt. De vraag naar olie daalt in rap tempo omdat de economieën over de gehele aardbol in rap tempo in elkaar klappen. En daar past geen oplopende olieprijs bij hoe graag veel, met name rijke Arabische, vrienden dat ook willen. Ook hier geldt dus eigenlijk hetzelfde: iedereen denkt dat olie altijd maar oploopt. Dat is niet zo. In de hele lange trend denken wij ook opwaarts maar zien wij het meer als een tool tegen inflatie die meer zoden aan de dijk zet dan goud.
Op Knappen
En dan de markten: die staan stuk voor stuk op knappen. Wij kunnen daar geen verhaal van “hopen” en “misschien” en “wellicht” aan vastplakken. Laat staan dat we u gaan uitleggen dat “als dit, dan dat” staat te gebeuren. Wij gaan er op dit moment doodleuk vanuit dat de markt een nieuwe low gaat zetten. Ja, u leest het goed, we zijn vandaag niet kinderachtig. Het negatieve economische geweld wordt nog steeds onderschat. Overheden moeten voor de tweede keer hun portemonnee gaan trekken en dat gaat pijn doen. Banken blijken nog steeds kwetsbaar te zijn en hun zaakjes nog steeds niet op orde te hebben. Geen fijn vooruitzicht, wel de realiteit. Waarom haalt de Rabobank eigenlijk voor “slechts” 11% geld uit de markt? Juist ja: om de buffers op te pompen.
De werkloosheid zal verder ontsporen en de consument wordt nu pas echt kopschuw. En u denkt dan nog steeds dat daar een stijging van zo’n 43 procent in koersontwikkeling bij past? Wij in ieder geval niet. We zijn niet voor niets behoorlijk liquide binnen de ©OLUMBEURS-Portefeuille en wachten rustig af.
Verder zal de daling steeds meer vorm gaan krijgen omdat op een gegeven moment iedereen het wil. Dat is een gek fenomeen maar zo werkt het nou eenmaal. Velen dromen van een hogere bodem ergens in de range van de 220-230 puntengrens. Ook wij dromen daarvan. Toch zijn wij van mening dat we dit station neerwaarts zullen uitnemen. Beleggers zullen van een koude kermis thuis gaan komen.
Al met al stevige taal op deze in de polder druilerige zondag waar normaal gesproken zalvende woorden passen. Dat doen we expres. Dan kunt u er een dagje over nadenken en onze woorden op waarde schatten voordat u morgen op de verkoopknop drukt.
Wij wensen u nog een genoeglijk weekend toe.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
