Prijzen
Amsterdam – De markten lijken wat te bekomen van afgelopen week en menig belegger denkt aan instappen. We zien vanochtend immers weer meer kopers dan verkopers. Dat er een technisch herstelletje komt ligt redelijk voor de hand, maar is het leed dan ook geleden? Ik denk dat de markt alles op nieuw (wereldwijd) aan het prijzen is. En dat is een flinke klus en de uitkomst nog zeer ongewis.
Gekkenwerk
Nu al een conclusie trekken dat we met de juiste waarderingen werken is naar mijn idee gekkenwerk. Voor de korte rit kunt u natuurlijk leuk mee dobbelen en soms doe ik daar ook aan mee maar waar gaan we echt naar toe met de koersen de komende jaren? Het opnieuw inprijzen van de yen, de rente, de schuldenberg en de groei in de VS en de impact van de toekomstige gigant China om er zo maar een paar te noemen is een hachelijk avontuur. Optimisten onder u hoor ik al brullen dat het toch fantastisch gaat met de economie en dat de rente eigenlijk nog steeds laag staat en er bergen met geld aan de zijlijn klaar staan om verbrandt te worden. Dat kan allemaal wel zo zijn maar al dat geld wordt echt niet in de markt gepompt als het einde van het sprookje in zicht komt. Ik denk dat we in maart een wake up call hebben gehad en dat we nu wakker moeten worden. De markt is echt niet gek.
Veel Onzekerheden
Het inprijzen van de algehele markt is omgeven van heel erg veel onzekerheden en zoals u weet houdt uitgerekend onze bloedgroep daar niet zo van. Om al die redenen is het erg lastig aan te geven of het leed nu al geleden is. In het verleden is menig serieuze dip, want dit stelt natuurlijk nog niets voor, ontstaan toen de economie nog minstens een half jaar door raasde. Aan de andere kant is het zo dat ik allang op de koopknop drukte toen ik hoorde dat we nog verder het ravijn in zouden rijden wat jaren geleden. Het enige wat ik nu kan doen is droogjes vaststellen dat we inmiddels al weer flink wat jaren feest vieren op Beursplein 5. Inmiddels wordt er voor sommige bedrijven onbegrijpelijke bedragen geboden en onwaarschijnlijke vergoedingen aan managers en bestuurders uitbetaald. Wanneer heb ik dat eerder gezien?
Verkoopknop
Ook stel ik droogjes vast dat een aantal topbeleggers om me heen wat meer op de verkoopknop drukken dan voorheen. Ik heb dat recent al een paar keer aangehaald in eerdere columns. Ook zijn er wat technische signalen die op meer gedonder wijzen om over de huidige stand van de VIX maar te zwijgen. En last but not least haal ik nog maar eens aan dat verhaaltje van die grote Amerikaanse bank die nog niet zo lang geleden allerlei signalen zag samenkomen en hun klanten adviseerde om de hele boel maar aan te lappen. U weet dat mijn Nederlandse posities beperkt zijn momenteel. Dat is niet voor niets. Ik wil u geen angst aanjagen maar ik wil wel dat u uiterst alert blijft in deze opmerkelijke markt. Het prijzen kost tijd en wellicht krijgt dat prijzen op termijn een andere lading.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
