Protectiegeld
Amsterdam – Degene die gedacht had dat de subprime-ellende al was overgewaaid komt van een koude kermis thuis. Het zal zeker tot midden 2008 duren voordat de totale omvang van de smeulende veenbrand bekend is. 2008 wordt wederom een spannend en beweeglijk beleggingsjaar naar mijn idee. Maar voor het zo ver is gaat de beurs nog even traditioneel tot rust komen. Al jaren haal ik dan hetzelfde grapje uit. Op tijd premie geven die er dan gezellig uitloopt in de maanden december en januari. Ik ben er nu al mee begonnen maar u bent zeker nog niet te laat. Ook kunt u op die manier al voorzichtig uw portefeuille van 2008 inkleuren als u dat wilt.
Gedekt schrijven
Maar de simpelste vorm is gewoon gedekt schrijven. Grofweg kun je stellen dat van de 12 maanden op jaarbasis er 3 de mist indraaien. Schrijf je dus consequent dan is een redelijk rendement haalbaar. Doe je het dan ook nog eens in een aandeel met een fatsoenlijk dividend dan kom je al snel op streek. Van die 12 maanden zijn de komende maanden in het algemeen de lucratiefste omdat de markt als het ware gaat doodvallen en de premie er uit gaat gieren. Dat moet u dus wel even voor zijn. Timing is belangrijk, maar garanties zijn er niet op Beursplein 5. Doe dat dus op momenten waarop het aandeel waarin u belegd heeft een flinke beweging maakt. U vangt dan net even wat extra premie en dat is prettig. Schrijf dan zo kort mogelijk en zit bovenop de positie. Fortis was afgelopen vrijdag een heel leuk voorbeeld, alleen doe ik het dan andersom. Ik schrijf geen calls (zet ze dicht) maar puts, het principe blijft overigens hetzelfde.
Gierende Premie
Giert de premie eerdaags uit de puts dan probeer ik opnieuw calls te geven op een goed moment om de Kerst door te komen. Lukt dat niet dan rol ik de puts door op de breekpunten. Dit soort grapjes kun je ook prima met TomTom uithalen bijvoorbeeld, vanwege de premie. Pas wel op dat je wel weet waar je aan begint. Handel op zo’n manier dat je al weet wat je gaat doen als bijvoorbeeld TomTom (snel) verder zakt of verder stijgt. Vorm je ook altijd een mening over de onderliggende waarde. Moet ik ze structureel long of juist short zitten. Laat u de positie er uit lopen dan doet u niets, maar wil je hem in stand houden (wat soms wel zal moeten) dan zijn je breekpunten (de (cumulatief) ontvangen premie) dus cruciaal. Noteer ze in uw spreadsheet en zet er een alert op in uw handelssysteem. Een ander voordeel is dat het als het ware protectiegeld voor de portefeuille is. Jammer dat het in ons vak niet altijd aftrekbaar is van de belasting.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor en de Kapitalist. De Kapitalist werd gepubliceerd in het Financieele Dagblad: Op het moment van schrijven heeft hij een long positie in Fortis en geen positie in andere bovengenoemde fondsen.
