De Kleine Lettertjes
Barcelona – Het grillige koersverloop van individuele aandelen krijgt gewoon zijn vervolg. Ben Bernanke verkoopt de markt lage rentes. Maar Europa heeft andere Griekse zorgen aan haar hoofd.
2010 is tot nu toe het jaar van de stockpickers. Daar hebben wij het wel eens eerder over gehad. Het verloop gisteren van de Amsterdamse hoofdgraadmeter was grillig te noemen.
Om vier uur liep de index een gevoelige klap op nadat bekend was geworden dat het aantal verkochte nieuwbouwwoningen in de Verenigde Staten in januari onverwacht was afgenomen.
Maar dat effect werd weer geneutraliseerd door “helicopter” Ben Bernanke. De voorzitter van de Federal Reserve verklaarde tijdens een hoorzitting in de Senaat dat de rentetarieven waarschijnlijk voor langere tijd laag blijven. En daar lusten beleggers wel pap van.
Griekse zorgen
Maar of dit gekunstelde sentiment vandaag overwaait naar Europa is de vraag. De zorgen om Griekenland blijven de krantenkoppen sieren. De euro verliest steeds meer terrein ten opzichte van de dollar. Maar ook een duurdere yen speelde met name de Aziatische markten parten.
Op de een of andere manier voelt de markt niet goed. Telkens worden er pogingen ondernomen om krampachtig een bodem te vormen. Een belangrijk punt in dit proces is de 318 puntengrens. Zakken we daardoor heen dan komen lagere niveaus snel in beeld naar onze overtuiging. In ons achterhoofd speelt de 310 puntengrens nog steeds een rol.
Het is daarom dus niet voor niets dat we weinig muteren in onze ©OLUMBEURS-Portefeuille en we actief hedgen. Vooralsnog werkt deze strategie naar behoren. Van huis uit zijn we positief ingesteld maar alle onheilspellende verhalen die ons bereiken uit het open veld van diverse ondernemers stemt ons nederig.
De krampachtige bewegingen op Beursplein 5 geven onderliggend deze gemoedsrust wel degelijk weer. Dat de banken gebruik maken van de “kleine lettertjes” om hun eigen solvabiliteitsproblemen op te lossen keuren wij ten zeerste af. Ondernemers komen daardoor in een spagaat terecht.
En uiteindelijk snijden de banken zichzelf in de vingers. Binnen de ING-Groep zien we al een poosje zo’n scenario voltrekken. Binnen de financiële waarden geniet Aegon al geruime tijd onze voorkeur. Daarin brengen wij geen verandering.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
