De Koek is nog Niet Op
Barcelona – Ook wij wensen u uiteraard een gezegend 2011. In 2010 tekende zich een aantal aardige bewegingen af die we ook dit jaar in de gaten zullen moeten houden. En ze geven wat houvast voor de start van 2011.
Ook dit jaar proberen we er weer een redelijk rendement uit te persen voor de geliefde ©olumbeurs-Portefeuille. Aan onze Russische aandeeltjes, die we precies een jaar geleden op de beleggingsplank hebben gelegd, hebben we bewust niets gedaan. Ze doen hun werk prima. Gemiddeld is vorig jaar de Russische aandelenmarkt met maar liefst 20% gestegen, en de koek is nog niet op aldus Elena Titova, President van Morgan Stanley Russia.
Aandachtspunt voor de obligatiebeleggers is zonder meer de 20 jaar durende trend in dalende rentebewegingen. Een plotsklapse draai in de rente kan uw obligatieportefeuille in een keer ruineren. Wakkere beleggers wachten dat niet af en zijn al met een draai begonnen. Ook wij hebben al een poosje geleden winst genomen en het obligatiegedeelte anders ingericht. Deze beweging kan de honger naar aandelen wereldwijd verder aanwakkeren. Ook hier is de koek dus nog niet op.
Grappig is verder dat de beurs van Shanghai achterblijft bij de S&P 500. Daartegenover staat dat juist de Amerikaanse beurs nog steeds een “buy” signaal afgeeft. Daarbij valt wel op dat de small-caps het overduidelijk winnen van de large caps. Misschien verassen de Amerikanen ons wel met een opvallende come-back. Daarom blijven we ook daar belegd, weliswaar gehedged tegen de wankele dollar.
Zoals al eerder aangegeven verwachten wij bij een verder herstel dat met name de financiële waarden een extra inhaalslag zullen maken. Daar komt bij dat onze AEX op zichzelf ook al achter loopt bij het herstel van andere indices. Dat kan het effect van bijvoorbeeld ING, dat immers een zwaargewicht is, versterken. Vandaar onze gekozen strategie met een stapeltje lange calls. We gaan in dit geval voor de homerun.
Olie lijkt haar weg verder omhoog gevonden te hebben. De jacht naar olie gaat verder. Een strenge winter in combinatie met vooruitzichten van economische voorspoed doet de prijs simpelweg stijgen. Dit geldt overigens voor meer commodities waarbij de boeren wellicht nog het hardste lachen omdat in die hoek de prijzen echt de pan uit rijzen, al dan niet ingegeven door speculanten. Ook hier is de koek dus nog niet op.
Is het dan allemaal koek en ei in 2011? Nee, natuurlijk niet. De zwalkende euro, de uitpuilende Nationale schuldenberg, de dalende koopkracht, de dolende huizenmarkt en last but not least de in elkaar gezakte VIX: het zijn allemaal punten van aandacht. De koek is ook hier zeker nog niet op. Reden te meer te blijven bewegen en niets maar dan ook niets klakkeloos in 2011 aan te nemen van uw onervaren bankadviseur of met een dubbele agenda werkende beleggingsgoeroe.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
