Expiratie & Geruchten
Amsterdam – Het zal niemand ontgaan zijn maar vandaag lopen de April-optieseries af op de beurs. Er worden altijd mythische krachten toegedicht aan de optiehandelaren om bepaalde fondsen op een gewenste koers te laten expireren. Ik denk daar toch wel een beetje anders over. De échte kracht zit hem volgens mij namelijk in de grote OTC-contracten die banken onderling sluiten of waarbij de machtige hedgefunds betrokken zijn. Die hebben veel meer impact dan die “paar” posities van een stelletje goedwillende particulieren. De OTC markt heeft namelijk vele voordelen voor de professie. De strikeprijs kun je zelf bepalen maar ook de looptijd. Er is ook een nadeel, en dat is het tegenpartijrisico. De afdeling risk heeft wat dat betreft wat meer werk te doen.
Vastgeplakt
Wat me gisteren opviel is dat de koers van Shell was vastgeplakt op een koers van € 27,60. Centje er op en centje er af. Meer niet. Na 16:00 uur zakte Exxon in de VS wat weg en Shell zakte wat mee en sloot op € 27,37. Maar vanochtend opent het oliefonds weer ijzersterk. Het werd in één streep naar de € 27,85 getrokken. Opmerkelijk! De OTC-markt is ondoorzichtig en de contracten liggen in een diepe la bij de back-office. Maar als handelaar van een bank of hedgefund heb je natuurlijk een geweldig middel om de gemiddelde belegger op het verkeerde been te zetten in een bepaald fonds. Lukt het spel niet dan rol je het contract door of je sluit een equity-repo om op die manier aan je leveringsverplichting te kunnen voldoen of om je afnameverplichting even op te schuiven naar een gewenst tijdstip. Er zijn vele wegen die naar Rome leiden wat dat betreft. Ik zorg om die reden meestal dat ik een paar dagen voor de expiratie de zaken al op orde heb. Ik mis iets premie, maar dat neem ik op de koop toe.
Moberg geeft de Pijp aan Maarten
Verder gaat het gerucht dat Moberg de pijp aan Maarten zou willen geven. Een gerucht is maar een gerucht natuurlijk. Maar als dit waar is, is dat dan positief of negatief voor Ahold. Je kunt dan rustig stellen dat de missie van Moberg mislukt is. En dat is negatief te noemen. Maar positief zou zijn dat Ahold alsnog op ooghoogte het verkoopschap in kan. Moberg is daar, zoals bekend, een fel tegenstander van en wil zijn missie afmaken. Maar misschien zijn er wat andere krachten die hele andere ideeën hebben met de grootgrutter. Ik heb al eens eerder aangehaald dat als Moberg de grutter niet gaat opsplitsen, één of andere slimme Amerikaan wel op het idee zal komen.
Om die reden zou een eventueel vertrek van Moberg mij niet verbazen. Het perfecte scenario zou zijn dat eerst de schrik er flink invliegt bij het aandeel en dat men dan tot de conclusie komt dat Ahold rijp is voor de opsplitsing c.q. verkoop. Ik ben er dan als de kippen bij om wat aandeeltjes met bonusvoordeel op te pakken. Eerst maar even afwachten of het gerucht inderdaad klopt.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
