Manipulatie
Barcelona – Zo langzamerhand weet iedereen wel dat de 271 puntengrens belangrijk is en daarmee is dit ijkpunt manipuleerbaar. Het is een van de redenen dat wij wat terughoudend in onze stoel zitten en slechts hedgen en nauwelijks handelen.
Iedereen denkt dat als we de 271 punten nu maar eens uitnemen het leed geleden is. Dan stomen we automatisch door naar de 300 punten of zelfs nog hoger. Zo eenvoudig ligt dat natuurlijk niet. We zijn nu acht dagen op rij hoger gesloten en dat voelt gewoon vreemd aan. Een duidelijke verklaring hebben we niet voor de stijging omdat deze wat gekunsteld tot stand gekomen is. De cijfers die we ontvangen zijn wat beter dan verwacht maar dat zegt ook nog niet zo heel veel.
Niets is Zeker
Dan gaan we dus dalen zult u zeggen als het allemaal zo merkwaardig oogt. Nou, dat is niet gezegd. Iedereen kijkt naar de 271 puntengrens en het kan best zijn dat men op 273 punten alsnog gaat kopen. Maar de grap kan zijn dat het daarna juist in elkaar gestampt wordt. Niets is dus zeker. De dunne handel maakt voorspellen wat lastig. Daar willen wij u maar eens voor waarschuwen. Verder denken we dat het probleem met de economie niet zo zeer ligt in de komende zes tot twaalf maanden maar juist daarna.
Het gevoel leeft nu dat alles wel mee zal vallen. De cijfers vallen immers mee. Maar waar komen de verdiensten vandaan? De gemiddelde konijnenkop houdt de hand gewoon op de knip en wellicht doet u dat ook wel. Er wordt gewoon keihard gesneden in de kosten en dat lijdt tot borstklopperij bij het bekendmaken van de cijfers. Maar op een mooie zonnige dag is men uitgesneden en zit men op het bot. En dat punt zal pas echt aangeven waar we staan.
Om nog maar te zwijgen over het filteren van de overheidssteun. U zult dus steeds beter gaan begrijpen dat een bearmarketrally een normaal fenomeen is maar u wel volledig op het verkeerde been kan zetten. Ook daar willen we u voor waarschuwen. Wij zien de RTLZ nieuwslezers aan het einde van het jaar al brullen dat het een “geweldig” beursjaar is geweest. Maar we zijn er dus nog niet. Sterker nog: het gaat nog jaren en jaren duren voordat de economie weer op eigen benen staat. 2010 zal wederom een bijzonder beleggingsjaar worden.
Porsche onder Vuur
Vandaag trekt Porsche opnieuw de aandacht. Topman Wendelin Wiedeking en de financiële man Holger Härter van de Duitse sportwagenfabrikant zijn met onmiddellijke ingang opgestapt. De twee zijn daarmee de eerste prominente slachtoffers van de maandenlange overnamestrijd tussen Porsche en Volkswagen.
Wiedeking zal bij Porsche opgevolgd worden door Michael Macht. Wiedeking krijgt € 50 miljoen mee, Härter € 12,5 miljoen. Wiedeking geldt als een van de best betaalde managers ter wereld. Wiedeking schrijft in een mail dat hij zich wil gaan bezighouden met een charitatieve instelling.
Volgens Porsche levert het vertrek van de twee topmannen “een belangrijke bijdrage aan het oplossen van de situatie”. De weg zou nu vrij zijn voor VW om Porsche over te nemen. Maar daarvoor liggen er nog wel flink wat fiscale problemen op het bord van de autobouwer. Om over de ontstane schuldenberg nog maar te zwijgen.
Topman Wiedeking wordt verantwoordelijk gehouden voor de mislukte poging van Porsche om VW over te nemen. Porsche stak zich daarbij diep in de schulden. De rollen zijn nu zo goed als omgedraaid. VW zou Porsche willen overnemen daarbij gesteund door kapitaal uit Qatar. Niet vergeten moet worden dat Wiedeking een van de succesvolste managers in de autowereld is en Porsche in de jaren ’90 van de ondergang heeft gered.
Volkswagen Short
Vorig jaar liep het aandeel Volkswagen op tot duizelingwekkende hoogte. Menig fundmanager werd destijds voor een probleem gesteld omdat het vrijwel onmogelijk was om opwaarts de DAX te verslaan. We weten ook dat er een Nederlands hedgefund speculeerde op een daling van het aandeel Volkswagen. De rest is nu historie.
Dichter bij huis heeft telecombedrijf KPN in het tweede kwartaal 4,8 procent meer nettowinst geboekt dan een jaar eerder. Het bedrijf wist door kostenbesparingen de effecten van de recessie te dempen. De nettowinst in het tweede kwartaal kwam uit op € 370 miljoen, waar het in dezelfde periode vorig jaar nog € 353 miljoen bedroeg. Het bedrijfsresultaat steeg met 4,3 procent tot € 1,32 miljard. De omzet daalde 6,9 procent tot € 3,41 miljard.
Het begint eentonig te worden maar deze resultaten zijn ook beter dan analisten hadden verwacht. KPN verwacht voor het hele jaar een omzet van tussen de € 13,6 en € 13,8 miljard, iets onder de € 14 miljard van vorig jaar. En daarmee is het bij uitstek een aardig recessieaandeel ook al staat het vanochtend wat onder druk. Binnen de ©OLUMBEURS-Portefeuille laten we zowel de obligatie als het aandeel rustig hun werk doen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
