Transitie van de Slimme Bovenlaag
Pfäffikon SZ, Switzerland – Het valt vandaag de dag niet mee om uw toekomst te plannen in een economische omgeving die op zijn zachtst gezegd uitdagend te noemen is. Ik heb al eerder aangegeven dat we midden in een transitie van kapitaal zitten. Deze vorm van transitie vindt grofweg eens in de zeventig jaar plaats. In de kern komt het er op neer dat complete bevolkingsgroepen vakkundig financieel gekortwiekt worden. Dat proces valt niet meer te ontkennen. Een kleine slimme bovenlaag weet van de situatie handig gebruik te maken en krijgt de beschikking over onmetelijke rijkdom.
Doormodderen
Er zijn meer dan genoeg aanwijzingen dat dit proces nog wel even zal aanhouden. Velen markeren 2008 als het uitbreken van de huidige crisis. Maar het eerste zaadje stamt al uit 2000. Grofweg duurt zo’n periode twintig jaar, het hangt met name af van baanbrekende ontwikkelingen die de mensheid weer wat verder helpt. Normaal gesproken kunt u ergens rond het jaar 2020 weer duidelijk licht aan het einde van de tunnel zien, eerder niet. Tot die tijd is het doormodderen, tenzij u een list verzint.
Ik ben een positief ingesteld individu. Ik geloof in goede bedrijven en kundige mensen, die zijn er meer dan genoeg. Het valt lastig te ontkennen dat de mensheid – met vallen en opstaan – de afgelopen 2000 jaar het nodige bereikt heeft. Maar wanneer u wat melancholischer bent ingesteld is er genoeg munitie aanwezig om uw inktzwart getinte visie te onderbouwen. Veel zogenaamde veilige havens – zoals bijvoorbeeld een belegging in goud – werken even niet, nu u ze het hardst nodig heeft. Heisse Luft noemt men dat hier.
Rente een Gevaar
Voor uw portemonnee is de oplopende rente misschien nog wel het grootste gevaar. Een ware exodus uit obligaties is het gevolg waarbij de Chinezen en de Japanners het agressiefste op de verkoopknop drukken. Aan dertig jaar achterover leunen is een einde gekomen. Ik kan de heren geen ongelijk geven.
Maar er zijn meer signalen. Ik heb u al eerder gewezen op de krankzinnige margin requirements van vandaag de dag op Wall Street. De schuld onder aandelenportefeuilles is nog nooit zo hoog geweest, het is een red flag waar u terdege rekening mee dient te houden. De knalrode geschiedenis van dit feitje spreekt immers boekdelen.
Monetair Experimenteren
Zonder dat u het wellicht in de gaten heeft staan sommige beurzen al in de vorm van een crash modus. Tel daarbij op het gedonder in Egypte en Syrië, het zijn twee onvoorspelbare kruitvaten. En dan vergeet ik gemakshalve alle problemen waar de Europese Unie mee te kampen heeft en de gevaarlijk uitpuilende Japanse schuldenberg. De Jappen zijn bezig met een monetair experiment waarvan de uitkomst ongewis is. De Japanse variant van de Weimarrepubliek lijkt in de maak.
Het kwam bij ondergetekende dan ook niet als een verrassing dat een van de succesvolste speculanten van de afgelopen decennia – George Soros – een stapel putjes heeft gekocht ter waarde van 1,248 miljard dollar ter bescherming van zijn immense bezit. Putjes geven de oude baas het recht om op een bepaald niveau zijn bezit te verkopen. Het zal Soros niet overkomen dat hij onderdeel wordt van de transitie. Nee, Soros kunt u rekenen tot de slimme bovenlaag. Ik hanteer min of meer dezelfde strategie maar dan met futures in plaats van met opties of ETF’s. Soros zal er zijn redenen voor hebben om met deze instrumenten te werken.
Crashes op beurzen zijn niet te voorspellen. Ik hou mij dan ook niet mee bezig met het voorspellen van crashes, maar op gezette tijden bezit beschermen kan geen kwaad. Ik blijf gewoon in de wedstrijd zitten omdat het nog altijd beter is dan aan de zijlijn te staan. Het is een onderdeel van mijn filosofie.
En dan nog even Dit
Onlangs werd mij gevraagd of ik zou inschrijven op de aanstaande IPO – ook wel beursgang genoemd – van de ABN AMRO Bank N.V. met aan het roer de heer Gerrit Zalm die er eigenlijk niet had mogen zitten. Vooropgesteld ben ik al niet dol op IPO’s. Het is een merkwaardige overdracht van eigendom. Want de verkoper probeert u te overtuigen zijn aandeel in zijn geheel te kopen, maar waarom wil hij er dan zo graag vanaf? Eigenlijk werkt hij met twee petten op. In mijn ogen is het een van de gevaarlijkste vormen van investeren op de beurs die er bestaat. En dat in een in elkaar gedrukte bank als de ABN AMRO Bank met aan het roer een bankier zonder ervaring lijkt mij geen heilzaam idee voor de waardeontwikkeling van uw portfolio. Laat u niet schaakmat zetten door de zogenaamde slimme bovenlaag.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is senior asset manager bij Thirteen Asset Management AG, waar hij verantwoordelijk is voor het Thirteen Diversified Fund. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
