Het Mysterie rondom de Baltic Dry
Barcelona – Geen scheepshond schijnt zich meer druk te maken om de Baltic Dry Index (BDI). Er was een periode in 2008 en 2009 dat vrijwel iedere Peppi en Kokki die nog nooit een vrachtschip van binnen gezien had, wel een mening ventileerde over de Baltic Dry. Als de BDI ook maar een friemeltje op of neer ging dan was dat hét sein om te kopen of te verkopen.
Maar nu horen we er niemand meer over. De index wordt geheel genegeerd en dat is vreemd. De Baltic Dry Index is volgens Investopedia ‘A shipping and trade index created by the London-based Baltic Exchange that measures changes in the cost to transport raw materials such as metals, grains and fossil fuels by sea. The Baltic Exchange directly contacts shipping brokers to assess price levels for a given route, product to transport and time to delivery (speed).’
De afgelopen maand is de BDI op een onwaarschijnlijke manier in elkaar geklapt. Een paar jaar geleden was dat eenvoudig weg het signaal om alles te verkopen wat u ook maar als beleggingsregel in uw verkreukelde fondsenstaat zag glimmen. Het idee achter de index was en is dat als de BDI daalt er minder verscheept wordt en dat u dus aan de vooravond staat van een ernstige vertraging van de wereldeconomie. Wegwezen dus…
Merkwaardig is dat geen columnist er vandaag de dag nog over schrijft en geen belegger er op let. Nu weten we ook dat er een stroming is die de BDI een waardeloos instrument vinden. Maar als we de BDI naast de bewegingen van 2008 en 2009 leggen dan was destijds het voorspellende karakter van de index verbluffend. Na die periode werd het beeld inderdaad troebel. Het voorspellende karakter nam af.
Er is een theorie dat dit te maken heeft met een overvloed aan grote schepen, waardoor de prijzen niet meer correleren met de vraag vanuit de markt. Dat klinkt plausibel. Blijft staan dat een totale ineenstorting van de index toch iets is van een geheel andere orde. Het zou u aan het denken moeten zetten.
Volgens insiders zou de totale ‘collapse’ van de BDI verband kunnen houden met de ondergang van Korea Line, de twee na grootste bulk carrier van Zuid-Korea. Korea Line exploiteert zo’n 180 schepen en flikkert deze stalen armada nu op de zogenaamde spotmarkt. Een ander aspect is dat de Chinese scheepsbouwprogramma’s dit jaar veel schepen in gebruik zullen nemen. De waarde van de vrachtschepen dalen daardoor in een rap tempo, maar het drukt ook de prijzen. Het is geen lolletje om eigenaar te zijn van een paar schepen of deelgenoot te zijn van een internationaal georiënteerde scheepvaart CV.
Toeval of niet, maar wij hebben de opleving in de aandelenmarkt gisteren met beide handen aangegrepen om onze geliefde ©OLUMBEURS-PORTFOLIO op slot te gooien en 100% te hedgen. De opstapelende negatieve berichtgeving rondom het gedonder in Europa maakt ons nederig. En tel daarbij op dat we een fors herstel van de koersen achter de rug hebben, al dan niet gepaard gaande met veel omzet. Wij zijn 2012 wonderwel gestart met een plus van zo’n 4,5% in slechts 18 dagen tijd zonder veel mutaties. Dat koesteren we. Het zou ons niet verbazen als – altijd achteraf – de Baltic Dry Index een uitstekende indicator blijkt te zijn geweest in het huidige tijdsgewricht.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
