Financial Engineering op zijn Grieks

Barcelona – Alle ogen zijn vandaag gericht op de aandelenbeurzen in de verscheidene Golfstaten. Deze raakten gisteren in een val als gevolg van de onrust in Egypte. Voor de Europese beurzen lijkt de impact mee te vallen.

De beurs in Dubai verloor gisteren ruim 4 procent en ook de handel in Koeweit, Abu Dhabi en Qatar was flink in mineur. De beurs in Saudi-Arabie verloor zaterdag zelfs ruim 6 procent, maar herstelde zich gisteren enigszins met een winst van 2,5 procent.

Dubai Keldert
Met name bedrijven die veel werkzaamheden verrichten in Egypte, moesten het ontgelden. Zo kelderde het in Dubai gevestigde bouwbedrijf Emaar Properties 10 procent. De beurs in Egypte bleef de afgelopen dagen gesloten vanwege de onlusten. De koersen vielen donderdag met meer dan 10 procent en de handel werd daarna stilgelegd. Wij constateren droogjes dat met name de voedselinflatie is aangewakkerd door al het Egyptisch gedonder.

Ondertussen storten de Grieken zich op een stukje “Financial Engineering”. Het idee is dat de Grieken hun eigen staatsobligaties gaan opkopen die momenteel een veel lagere waarde kennen zoals u weet. Daarmee zouden de Grieken uit zijn op eigen financieel gewin over de rug van de andere lidstaten.

Immers, het geld om dit grapje uit te halen zou Griekenland dan moeten lenen van het Europees noodfonds, het EFSF. Veel beleggers zijn terecht bang dat Griekenland vroeg of laat zijn schulden moet herstructureren. Dan zouden de houders van deze staatsobligaties geconfronteerd worden met flinke verliezen. Met de opmerkelijke terugkoopoptie kan afstempeling van schulden worden voorkomen.

Garanties
Of het zo ver komt is overigens nog maar de vraag. Lidstaten zullen hun garanties moeten verhogen en de doelstelling van het noodfonds moeten verruimen. En dit alles om Griekenland dan de winst tussen de gammele pilaren te laten boeken. Als minister Jan Kees de Jager van Financiën woord houdt zet hij een streep door het plan.

Onze aandacht gaat vanochtend uit naar de 358 punten voor de AEX. Een belangrijk scharnierpunt nu er een klein zwart zwaantje geland is. Let u ook even op de gevechten tussen twee Amerikaanse steenkoolproducenten. Daar wil Alpha Natural Resources concullega Massey Energy Company overnemen voor zo’n slordige 8,5 miljard dollar.


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.

Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl