Gedoogsteun
Barcelona – Een nog verder dalende rente, een afkalvende dollar en zalvende woorden van Meredith Whitney gaven beleggers het handelshandvat om op de groene koopknop te drukken. Gedoogsteun voor de financiële markten.
In eerste instantie was het navelstaren geblazen voor beleggers. Ze hielden hun kruit droog in aanloop naar het begin van het kwartaalcijferseizoen dat morgen begint. Maar winsten op Wall Street zorgden voor inspiratie in Europa. De Japanse centrale bank wist in de ochtenduren marktpartijen te verrassen met een onverwachte verlaging van de rente in combinatie met extra steunmaatregelen om het economisch herstel te stimuleren.
Aan de andere kant bezorgde Ierland de financiële markten opnieuw kopzorgen. Kredietbeoordelaar Moody’s waarschuwde voor een verdere verlaging van de kredietwaardigheid van het land door de problemen in de bankensector. En daarmee slaan de heren de spijker op z’n kop.
Bankencrisis
Later liet Meredith Whitney, de analiste die als eerste de bankencrisis aankaartte, zich kritisch uit over de Amerikaanse banken. En als zij alleen al pijn in d’r pumps heeft, zijn de financiële markten direct in rep en roer. Zij stelde dat de banken over het derde kwartaal verrassende cijfers zullen publiceren. Dat staat overigens haaks op wat ze een paar maanden geleden over de bühne probeerde te krijgen, maar dit terzijde. Het komt ons nu wel goed van pas. In navolging van Abby Joseph Cohen was dit de tweede dame die haar mondje als belegger roerde.
Het leidde ertoe dat de financiële waarden ook in Europa omhoog schoten. Maar voor de langere termijn blijft ze somber, en terecht. De stabiliteit van het financiële systeem wordt immers van allerlei kanten bedreigd. De uit de klauwen gelopen overheidsschulden worden een steeds nijpender probleem, terwijl veel banken nog nauwelijks zijn hersteld van de vorige financiële crisis. Overheden hebben de grootste onrust over de deze financiële veenbrand voorlopig weliswaar weten te temmen, maar er is volgens het IMF veel meer actie nodig om de financiële sector te stabiliseren. Wij sluiten ons hierbij aan.
2900 Miljard
Vooral in Europa is er namelijk reden tot zorg. Wereldwijd moeten banken in de komende twee jaar zo’n slordige 4000 miljard dollar (ca. 2900 miljard euro) aan nieuw kapitaal ophalen om hun schulden te herfinancieren. Hallo, bent u daar nog? Driekwart van die verplichting ligt bij Europese banken. Een baby snapt dat dit tot penibele situaties en problemen kan leiden. We merken fijntje op dat overheden tegelijkertijd ook een beroep zullen doen op de kapitaalmarkt. En dat kan weer een zeer schadelijke uitwerking op andere delen van de economie.
Een totale hervorming van het financiële systeem is naar ons idee eigenlijk een must. De strengere regels voor banken zijn slechts een slap voorspel. Het is bij lange na niet voldoende om de rokende puinhopen op te ruimen. Eigenlijk is daarvoor een brede internationale overeenstemming nodig. Maar de kans daarop is klein. Het ultra kortzichtige beleid van hebberige politici helpt daarbij zeker niet.
Terug naar de markt. TomTom was weer de smaakmaker. Wij genieten in stilte maar gedragen ons nederig. Het besluit om 100% long te blijven met onze ©olumbeurs-Portefeuille werpt vooralsnog haar vruchten af. Daarbij merken we op dat de AEX opnieuw een potentieel bodempatroon heeft neergezet. En dat wapenfeit voltrok zich precies rondom de door ons eerder genoemde 329 punten. Alles loopt op die manier volgens het spoorboekje van de AEX. Maar de markt heeft wel te maken met gedoogsteun. Vandaag gaan we maar eens monitoren of dit omgezet kan worden in een volwassen meerderheid. Op die manier kunnen we een nieuwe aanval openen op de Matterhorn, zoals we inmiddels de 343 punten wel mogen noemen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
