Saneren bij de SNS
Barcelona – SNS Reaal speelde gisteren een hoofdrol op het Damrak. Echter geen positieve: het aandeel sloot 11,1 % lager, na eerder zelfs -17,5% te hebben genoteerd. De volumes waren vier keer zo hoog als normaal. De vastgoedtak moet zware verliezen slikken.
De bank-verzekeraar boekte wel een winst van bijna € 30 mln, maar beleggers hadden op vier keer zo veel gerekend. Bovendien is de buffer van de bank flink geslonken. De malaise bij de vastgoedtak drukte zwaar op het resultaat. Die tak heeft veel vastgoed gekocht in de VS en in Spanje. Dat zijn nou uitgerekend de landen waar de vastgoedmarkt het slecht doet. Een knap staaltje beleggingstactiek van de dure heren. U begrijpt: wij mijden het aandeel.
Tekenend
Het verlies van SNS was tekenend voor de rest van het Damrak. De AEX zakte halverwege de ochtend al in de min om er vervolgens niet meer bovenop te komen. Het slechte Amerikaanse huizencijfer van eerder deze week en de kredietverlaging voor Ierland drukten de stemming. Het is nu al weken hetzelfde liedje, maar gisteren werd het weer afgespeeld: de angst voor de dubbele dip. Met name een Amerikaans macrocijfer bevestigde beleggers in hun zorgen om het economisch herstel.
Maar ook onze Oosterburen beginnen zich steeds meer zorgen te maken. De ontwikkeling van de Duitse economie in 2011 hangt vooral af van de situatie in het buitenland. Het vooraanstaande onderzoeksinstituut Ifo vreest namelijk ook voor een nieuwe recessie in de Verenigde Staten en afkoelende economieën in Azië.
Wanneer de Verenigde Staten onder druk van de hoge werkloosheid wederom de afgrond inglijden en de Aziatische tijgers langzamer groeien dan voorheen, zal Duitsland ook hard geraakt worden. Een realistische visie in onze ogen.
Het instituut verwacht dat de economische groei in Duitsland in de tweede helft van dit jaar normaliseert ten opzichte van de forse groei in het tweede kwartaal. Toen nam het bruto binnenlands product (bbp) onder aanvoering van de export met 2,2 procent toe ten opzichte van het eerste kwartaal. Dat was het hoogste groeitempo sinds de Duitse hereniging. De bijdrage van de export aan het bbp zal in de komende maanden echter dalen door de afzwakkende groei van de wereldeconomie. Het is helaas niet anders.
Lek in Pensioen
Heel langzaam ontvouwt zich het lek in de diverse pensioengaten. Ook het pensioenfonds van technisch dienstverlener Imtech is door De Nederlandsche Bank (DNB) geïnformeerd dat het mogelijk moet korten op de pensioenen. Eerder op de dag kwam baggeraar Boskalis met een soortgelijke mededeling over het pensioenfonds van de overgenomen maritiem dienstverlener Smit.
U kunt zelf overigens eenvoudig op onderzoek uitgaan door de website van uw pensioenfonds te bezoeken. Over het algemeen wordt u goed geïnformeerd over het reilen en zeilen van uw pensioenvermogen. Dat het beleggingsbeleid belabberd is, is een heel ander verhaal. Een deel van de oplossing ligt natuurlijk bij u zelf. Het feit dat u deze column leest, zegt ons dat u al op de goede weg bent.
Qua AEX bevinden we ons nog steeds in een situatie dat er een bodem zou kunnen ontstaan. We zullen dan wel even moeten afrekenen met de 314 – 315 zone. Verder kent u onze mening. We verwachten de komende maand nog lagere koersen, maar geen ineenstorting. Daar is meer gedonder voor nodig.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
