De S&P 500 Kussen
Barcelona – Aegon was gisteren de absolute blikvanger op het Damrak. De verzekeraar meldde dat het de staatssteun van euro 2 mrd terug gaat betalen tegen gunstiger voorwaarden dan aanvankelijk afgesproken. Ondertussen kust de S&P 500 de 1100 punten.
Na vijf dagen van verlies is de Amsterdamse beurs dinsdag met een overtuigende winst de dag uit gegaan. Negatieve signalen werden genegeerd en terwijl handelaren speculeerden over de kracht en het belang van de winst. Aegon ontpopte zich tot onbedreigde blikvanger.
Al eerder haalden we aan dat de bulls zich niet zomaar gewonnen zullen geven. De beursstijging was naar ons idee enigszins verbazingwekkend te noemen. De gezaghebbende ZEW index van het Duitse ondernemersvertrouwen kwam lager uit dan verwacht en uit Amerika kwamen verschillende macrocijfers die niet konden overtuigen. Maar beleggers legden alles moeiteloos naast zich neer.
Bulls
De bulls wijzen op de extreem lage rente. De rente op Nederlandse staatsobligaties met een looptijd van tien jaar bijvoorbeeld, bedraagt nu net iets meer dan 2,5%. Een hongerloon natuurlijk. Daardoor zijn fondsen met een mooi dividendrendement als Shell of een verdwaalde telecommer nu niet meer extreem duur, zo is de gedachte. Maar of de rebound een lang leven beschoren is vragen wij ons openlijk af.
We zijn ondanks de winst van gisteren niet overtuigd dat dit het ideale omslagpunt is. De kans op een ordinaire opgeklopte rally in een neergaande markt is groot. Het komt over als duister gefriemel waarbij de daadwerkelijke daadkracht en overtuiging simpelweg ontbreekt. Daarvoor was de ommekeer die we vorige week gezien hebben nou net even iets te belangrijk ons inziens.
Uiteindelijk sloot de AEX 1,6% hoger op 328,45 punten. Aardig is dat de S&P 500 gisteravond net de 1100 punten een kus gaf, maar daarna een aantal punten terug viel. De 1100 punten is een geduchte weerstand die wij al eens vaker behandeld hebben. Het kan de markt er van weerhouden nog grotere winsten op te bouwen.
Hoe dan ook: de aandelen blijven er sterk bij liggen op dit moment. Toch hebben wij gemeend onze Columbeurs-Portefeuille gisterenmiddag in aanloop naar de wankele cijfers op slot te moeten gooien. In ons achterhoofd speelt een rol dat de mondiale markten en daarmee ook onze AEX op het punt staat kleur te bekennen. Wat ons betreft is dat neerwaarts, maar dat valt nog steeds niet met enige zekerheid vast te stellen. Tot die tijd moeten we het doen met zachte kusjes. Het is niet anders.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
