Macro versus Bedrijfcijfers (2)
Barcelona – De aardige bedrijfcijfers moeten het afleggen tegen het macrogeweld van de afgelopen dagen. Heel langzaam zakt de AEX weer door haar hoeven. Er is zeker nog geen reden voor paniek, maar er is ook geen enkele reden om in te gaan slaan.
De markt danst al het hele jaar om het slot van december 2009 heen. Het wil niet echt omhoog, maar het wil ook niet echt wegzakken. Derhalve rest ons het zorgvuldig opgebouwde rendement te koesteren.
Technologieconcern Philips heeft in het tweede kwartaal een nettowinst van €262 mln geboekt. Dit is iets meer dan beleggers hadden verwacht. De omzet groeide in vergelijking met een jaar eerder met 18% naar €6,2 mrd. Het WK geeft een aardige impuls, maar healthcare en de LED-verlichting mogen ook zeker niet vergeten worden.
Toch kan uitgerekend Philips de kar niet trekken vanochtend. Macrozorgen overheersen. Het internationale kredietbeoordelingsbureau Moody’s heeft bijvoorbeeld zijn waardering voor de kredietwaardigheid van Ierland verlaagd, vanwege zwakke groeivooruitzichten en het aanhoudende verlies van financiële slagkracht. De beoordeling van het Ierse staatspapier is teruggezet naar ‘Aa2’ van ‘Aa1’. Het kredietbeoordelingsbureau verwacht dat de Ierse economische groei de komende drie tot vijf jaar onder het historische gemiddelde uit zal komen. Maar ook Hongarije ligt onder vuur. Waarvan akte.
Simpel Recept
Ons recept is uiterst simpel vandaag. Wij blijven dicht bij huis en gaan in de zon liggen. Het wachten is wanneer de markt daadwerkelijk kleur gaat bekennen. En zoals we maar blijven emmeren tussen grofweg de 310 en de 340 puntengrens is er voor ons niet zoveel eer te behalen. Wij moeten het hebben van stevige onderwaarderingen of overwaarderingen. Aan pappen en nat houden hebben we niets.
Dat neemt niet weg dat we alles keurig netjes blijven volgen. Kansen komen er genoeg. We hoeven immers niet op het laagste punt in te stappen of op het hoogste uit te stappen. Aldus de wijze woorden van John D. Rockefeller.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
