Abacus 2007-AC1
Barcelona – De afgelopen weken leek de zon verder door te breken op Beursplein 5. Maar op het slot van de week gooit Goldman Sachs roet in het eten. De beleggers, die toch al overgevoelig aan 2010 zijn begonnen, kozen direct het hazenpad.
De SEC, de Amerikaanse beurswaakhond, heeft zakenbank Goldman Sachs beschuldigd van fraude. Volgens de SEC zou Goldman Sachs hypotheekinvesteringen hebben verkocht die eigenlijk zo ontworpen waren dat ze wel in elkaar zouden moeten klappen. Het aandeel Goldman Sachs verloor gisteren daardoor op Wall Street 12,79 procent en sloot op $ 160,70.
Het de eerste keer dat de financiële waakhond in de VS stappen onderneemt tegen instellingen die beleggers hielpen in te spelen op het in elkaar storten van de Amerikaanse huizenmarkt. Goldman Sachs boekte immers winst door op de financiële markten te speculeren op zware verliezen voor de investeringen die het aan zijn eigen klanten verkocht.
Abacus 2007-AC1
De hele zaak draait rond een van de vele ingewikkelde beleggingsproducten waarmee Goldman Sachs wilde inspelen op het uit elkaar spatten van de huizenmarkt in de VS. Het omstreden beleggingsinstrument, met de weinig swingende naam Abacus 2007-AC1, werd in februari 2007 door Goldman ontwikkeld op aanvraag van John Paulson, een van ‘s werelds invloedrijkste hefboomfondsmanagers.
Paulson, nummer 45 op de lijst van ‘s werelds rijkste miljardairs, vroeg Goldman Sachs een selectie te maken van herverpakte woonkredieten die volgens hem de meeste kans maakten om in waarde te dalen. Paulson speculeerde dus op een verlies voor die herverpakte kredieten, maar Goldman Sachs verkocht het Abacus-fonds ook door aan andere investeerders, zoals buitenlandse banken (zoals de AbnAmro/RBS), verzekeringsmaatschappijen en andere hefboomfondsen.
Goldman Sachs krijgt nu het verwijt dat de klanten die in Abacus investeerden er niet van op de hoogte gebracht dat Paulson short ging op de onderliggende effecten. Wat de klanten ook niet wisten, is dat Paulson er net die effecten had uitgepikt die volgens hem een hogere rating hadden meegekregen dan ze verdienden.
Het vertrouwen, dat toch al broos is onder beleggers, kreeg gisteren dus een flinke klap. De AEX beet zodoende in het stof. Vanaf maart probeert onze index immers, gekunsteld weliswaar, hogere niveaus aan te tikken. Aan dit proces is nu abrupt een einde gekomen. Er is deze week een potentieel toppatroon ontstaan, wellicht vormt dit zelfs de start van een correctie. Het is nu nog te vroeg om die conclusie te trekken, maar het speelt wel in ons achterhoofd mee.
Gisteren hebben we vlak voordat in de VS de macrocijfers bekend werden gemaakt onze ©OLUMBEURS-Portefeuille op slot gegooid. Deze vielen ook al niet echt in goede aarde. Later kwam het nieuws over de fraude bij Goldman Sachs daar nog even overheen. Onze traditie om voor het weekend de positie braaf te hedgen werpt voor de zoveelste keer haar vruchten af. Met dank aan Abacus 2007-AC1.
Wij wensen u een goed weekend toe.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
