Vierkante Ogen
Barcelona – Beleggers krijgen om meerdere redenen vierkante ogen op het moment. Is het niet de stortvloed aan cijfers, dan is het wel de opmerkelijke noordwaartse uiterst strakke koers van de AEX die de oogjes wat prikkelen.
De Amerikaanse aandelenbeurzen hervatten na twee sombere dagen gewoon weer de weg omhoog. Zogenaamd robuuste kwartaalcijfers van verscheidene bedrijven en een daling van het aantal konijnenkoppen dat gebruik maakt van een werkloosheidsuitkering stonden aan de basis van het hervonden optimisme.
De S&P 500-index kwam in de loop van de handelsdag terecht op het hoogste tussentijdse niveau in negen maanden tijd van 996,68 punten. De eerder door ons genoemde psychologisch belangrijke 1000-puntengrens kwam daarmee even in zicht, maar werd nog niet uitgenomen. Dit lijkt een kwestie van tijd. Als een kind een speeltje wil, dan weet u het wel.
Laagste Stand in 12 jaar
In maart noteerde deze belangrijke index nog op een laagste stand in nota bene 12 jaar, sindsdien is er meer dan 45 procent bijgekomen. Maar vergeleken met de record slotstand van oktober 2007 loopt de index nog zo’n 40 procent achter. De Nasdaq ging even over de 2000-puntengrens heen, wederom een rond getal waar jacht op wordt gemaakt.
De eerder door ons aangekondigde jacht op de ronde getallen zal naar onze mening gewoon doorgaan. Het einde van de maand zorgt nog voor wat windowdressing en volgende week zal er normaal gesproken weer vers geld de markt instromen.
Beleggers kijken vandaag uit naar een Amerikaans macrocijfer dat in de middag om 14:30 uur bekend wordt gemaakt. Het gaat op de financiële agenda om de groeicijfers over het tweede kwartaal. Naar verwachting is de economische krimp fors afgenomen ten opzichte van het eerste kwartaal. Toen slonk de Amerikaanse economie nog met 5,5 procent ten opzichte van een jaar geleden. Over het tweede kwartaal ligt de consensus op een krimp van ongeveer 1,5 procent.
In ons voorland Japan is de werkloosheid in juni sterk gestegen. In totaal zaten 3,48 miljoen Japanners zonder werk op de bank, 830.000 meer dan een jaar eerder. Van de beroepsbevolking was daarmee 5,4 procent werkloos. Dit is het hoogste percentage in zes jaar.
Diep Dal voor Japan
De Japanse economie zit in een diep dal en dat is niet zo vreemd. Het land is als exportnatie sterk getroffen door de wereldwijde economische neergang. Bedrijven hebben daardoor hard moeten snijden in hun personeelsbestand. Japan geldt in onze vierkante ogen als voorbeeld wat ons de komende tien jaar te wachten staat.
Vandaag werd ook bekend dat de consumentenprijzen in Japan in juni met 1,7 procent zijn gedaald in vergelijking met een jaar eerder. Na Duitsland heeft dus ook Japan nu te maken met het fenomeen deflatie. In mei daalden de prijzen ook al. Prijsdalingen leiden er meestal toe dat consumenten hun bestedingen uitstellen in de hoop dat producten nog goedkoper worden. In Nederland zien we dat ook gebeuren. De gemiddelde konijnenkop wacht in zijn hol af en dat is funest voor de verdere ontwikkeling van de economie, dat snapt dan weer iedere andere konijnenkop.
Ondertussen laten wij de ©OLUMBEURS-Portefeuille meegenieten van het opwaartse geweld. Net zoals vorige week sloffen we de index niet helemaal bij maar dat komt nog wel. Of de AEX wel of niet de 300 punten uitneemt interesseert ons eigenlijk geen snars. Op het absolute dieptepunt waren we vol belegd en hebben tussentijds wel wat verkocht en vervolgens weer flink wat terug gekocht toen bleek dat de markt niet verder zou dalen.
Afwijkende Strategie
Onze strategie wijkt daardoor wat af omdat we toen met name in elkaar gestampte fondsen hebben opgepakt zoals bijvoorbeeld Heijmans. Het geplaagde bouwaandeel profiteert momenteel nauwelijks van al het ongebreidelde optimisme. Maar dat komt nog wel.
Aan de andere kant verkopen we dus nog steeds plukjes van aandelen die hun opwaartse werk gedaan hebben. We verlagen stoïcijns onze kostprijs op die manier met als doel een restant te laten liggen voor een kostprijs die dicht bij de nul euro ligt. Van de week hebben we dat met China North East Petroleum gedaan, maar meerdere aandelen gingen China North East voor dit jaar.
De strategie oogt wat simpel maar timing is en blijft een belangrijke pijler onder onze ©OLUMBEURS-Portefeuille. En daar krijg je soms vierkante ogen van, maar we hebben het er graag voor over. Rest ons u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
