Vals Plat

Barcelona – De uitslagen zijn klein te noemen de laatste dagen. Duistere handen probeerden de Amsterdamse hoofdgraadmeter door de oude top van 271 punten te drukken. Vooralsnog is dit nog niet gelukt en vanochtend ontstaat er zo maar wat verkoopdruk. Dat is lang geleden, maar niet meer dan logisch.

De effectenbeurzen op Wall Street sloten gisteren na een wisselvallige handelsdag met winst. Voorzichtige uitlatingen van Ben Bernanke over het herstel van de Amerikaanse economie drukten de koersen aan het begin van de dag in het rood, maar onverwacht goede kwartaalresultaten van verschillende grote bedrijven trokken de kopers in het laatste handelsuur alsnog over de streep.

Bernanke, die ooit een studie gedaan heeft naar de Grote Depressie, constateert dat de paniek verdwenen is maar dat er nog wel degelijk een crisis is. Bernanke verklaarde tegenover het Amerikaanse Congres dat de vooruitzichten voor de Amerikaanse economie lijken te verbeteren. Hij waarschuwde tegelijkertijd echter voor de snel oplopende werkloosheid en de dalende huizenprijzen. Ook de bestuurders van grote bedrijven die de resultaten van het tweede kwartaal presenteerden lieten zich vaak voorzichtig uit over de economie.

Waarschuwingen
Zo waarschuwde machinebouwer Caterpillar, dat de winst in het tweede kwartaal fors zag dalen, voor de moeilijke omstandigheden in het derde kwartaal. Toch steeg het aandeel van ‘s werelds grootste fabrikant van graafmachines en bulldozers met zo’n 7,7 procent. Beleggers beloonden de verhoging van de omzetverwachting voor 2009 en de nieuwe bezuinigingen die Caterpillar aankondigde.

In de polder heeft TomTom het afgelopen kwartaal een omzet geboekt van € 368 miljoen. De nettowinst kwam uit op € 21 miljoen. De resultaten liggen weliswaar een stuk lager dan in dezelfde periode vorig jaar, maar zijn beter dan beleggers hadden verwacht.

De producent van navigatiesystemen liet tevens weten dat het bedrijf sneller kosten bespaart dan gepland. De onderneming ging niet concreet in op de winstverwachting.

Het aantal navigatiesystemen dat TomTom heeft verkocht, was afgelopen halfjaar in lijn met de verwachtingen van de producent. TomTom rekent er wel op dat het zwaartepunt van de verkopen in de tweede jaarhelft in het vierde kwartaal zal liggen. Voorlopig zien we geen aanleiding het aandeel een schop te geven.

Accell laten we liggen
Accell Group heeft over het eerste halfjaar van 2009 15% meer nettowinst geboekt door een verbetering van de productmix en verwacht voor geheel 2009 een 10% hogere nettowinst. De nettowinst kwam uit op € 22,1 miljoen. De fietsproducent achter de merken als Batavus en Koga-Miyata is bij uitstek een recessieaandeel. We laten het aandeel dan ook lekker liggen mede gezien de goede vooruitzichten.

Gisteren hebben we binnen de ©OLUMBEURS-Portefeuille zo links en rechts voorzichtig op de verkoopknop gedrukt. Een rijtje aandelen hebben daardoor een lagere kostprijs gekregen, hetgeen continu ons doel is. Ook hebben we een spotgoedkoop olieaandeeltje opgenomen, te weten Forest Oil. Forest Oil lijkt overigens ook technisch een bodem te hebben gezet, dus werd het tijd voor de koopknop. Zoals wel vaker aangegeven zijn veel oliegerelateerde aandelen gewoon spotgoedkoop te noemen.

Verder hebben we wat Proshares Ultrashort Russel 2000 opgenomen. De reden laat zich raden. Bij wat verkoopdruk doen we leuk mee. Ook hier geldt dat deze Proshares een bodem lijken te hebben gezet. Daar willen we wel even van profiteren. Het is voor de dobbel.

Koersen Terug
Toch denken we dat voor de hele korte termijn de koersen wellicht iets terug kunnen maar dat er dan opnieuw een poging wordt ondernomen om een nieuwe hogere top neer te zetten. De heren hebben immers met man en macht gewerkt naar dit fraaie niveau. Ze zullen dit vooralsnog niet snel uit handen geven.

Wel verwachten we dat als alle euforie over de “beter dan verwachte” cijfers is weggeëbd men later op de verkoopknop zal drukken. Want zo geweldig gaat het nog steeds niet. De markt is ondertussen vooruitgelopen op een fraai 2010 en dat is gewoon te veel gevraagd.

We zijn er dus nog niet. De werkloosheid zal verder oplopen en belastingen zullen wereldwijd gaan stijgen om alles betaalbaar te houden. Dat zal zijn effect hebben op de koopkracht van de gemiddelde konijnenkop. Met de huidige koersbeweging negeert men dat vooralsnog totaal. Vroeg of laat zullen de koersen daarop gaan reageren en komt de huidige stijging over als vals plat.


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.