Monitoren
Barcelona – Ook wij kunnen er niet omheen. De bulls trekken aan de touwtjes en hebben er duidelijk zin in. Toch is er sprake van veel tegenstrijdigheid in de huidige beweging. Technisch gesproken klaart het beeld duidelijk op maar er blijven nog steeds wel veel valkuilen over. En fundamenteel hangen er ook zeker nog wat donkere wolken boven ons hoofd.
Strikt genomen heeft de AEX-Index een flinke stap in de goede richting gezet. Maar in januari hebben we exact zo’n beweging gezien. Toen noteerde de Amsterdamse graadmeter zelfs op een dikke plus. Ook toen hebben we dat moment aangegrepen om zo links en rechts op de verkoopknop te drukken en wat op de rem te trappen. Ook nu grijpen we het moment aan om winsten wat zeker te stellen en per regel de exposure wat terug te dringen. Op die manier doen we toch nog mee als de bulls nog meer voor ons in petto hebben.
Bearmarketrally
Echter, daar zijn we nog niet zo zeker van. De huidige opmars is indrukwekkend te noemen en past binnen het beeld van een klassieke bearmarketrally. De eerder verfoeide financiële waarden trekken duidelijk de kar. Stresstest of niet: niemand lijkt zich er iets van aan te trekken. Dat er waarschijnlijk tien van de negentien banken opnieuw veel geld nodig hebben is volgens de huidige belegger van ondergeschikt belang. Toch zal er eerdaags bij iemand wel een rood lampje gaan branden.
Wij verwachten een meer zijwaarts patroon de komende tijd waarbij er pas na de zomer echt duidelijkheid zal komen of alle maatregelen, die met name de overheden genomen hebben, zoden aan de dijk hebben gezet. Belangrijker is wellicht nog wel hoe de overheden de hele boel gaan monitoren en wanneer ze hun centjes weer terug willen hebben om op tijd inflatie de kop te kunnen indrukken.
Hogere Bodem
Anderen zullen eerdaags gaan loeren naar een hogere bodem en dat gaan uitleggen dat al het leed geleden is. Wij denken dat dit soort conclusies veel te vroeg getrokken worden. Alles is immers in elkaar geploft en dat duurt echt jaren voordat dit is opgeruimd. Maakt u zich vooral geen illusies.
Ondertussen sijpelen er gewoon beroerde cijfers binnen en slaat deflatie de toon. Adidas, UBS, Alcatel-Lucent, het kan ons allemaal niet bekoren. Over Wessanen hebben we het al jaren niet meer dus slaan we ook nu maar weer over. Aardiger is het gedoe rondom ASM International. Intel gaat zich mengen in de strijd en neemt een belang, daarom spuit het aandeel weg. Wij houden het aandeel zeker in de gaten maar lopen niet als een gek achter zo’n beweging aan. En dus doen we er nu even niets mee en wachten rustig af hoe de markt zich gaat ontwikkelen. Monitoren noem je dat…
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
