Siliconen Herstel

Barcelona – Beleggers vieren nog steeds hun feestje. Geniet er van. Wij denken dat het meer een vorm van windowdressing is. Maar aan de andere kant signaleren we ook dat de omzetten gewoon goed te noemen zijn. Hoe lang houdt deze bearmarketrally nog aan?

Wederom zijn het spannende tijden op Beursplein 5. Het tempo waarmee de bulls de recente correcties proberen terug te draaien is indrukwekkend. Het lijkt op een gemaakt spel waarbij de futures van de S&P 500 een belangrijke rol spelen. In onze ogen wordt er door een duistere hand een heldere boodschap aan de “short-sellers” gegeven. En die is: Waag het niet om short te gaan want we draaien ter plekke je nek om.

Opvallend
Wel nu: inmiddels zijn we wederom met de AEX, als de Dow Jones en de S&P 500 bij belangrijke niveaus aangekomen. Binnen de S&P 500, in onze ogen de belangrijkste om te volgen, hebben we te maken met het niveau 875–880. Nemen we deze uit dan ligt de weg voorlopig open naar de horizon. En dat weten de beleidsmakers ook. Vandaar dat we de handel en wandel van de futures in deze index op z’n zachtst gezegd opvallend vinden.

Het neemt niet weg dat het koersenbord nooit liegt en daar staat gewoon vrolijk 242 punten te knipperen vanochtend. Terwijl het ene gedeelte van Nederland zijn roes uitslaapt en het andere gedeelte zich opmaakt voor Oranjebitter kijken wij naar diepgroene koersen.

Obama wist het gisteren aardig te verwoorden. Normaal gesproken heeft een nieuwe President zo’n twee a drie serieuze problemen op zijn bordje liggen. Deze President heeft er zo’n zeven a acht die hij het hoofd moet bieden. En zo is het. Het is onze ogen (veel) te vroeg voor feestjes. We misgunnen niemand op zijn tijd wat groene koersen maar is het terecht?

Op de vraag het een duurzaam herstel is kan niemand antwoord geven. Dat er zo langzamerhand een paar bedrijven zijn die herstel zien is geen enkele aanleiding, om buiten Koninginnedag, de vlag uit te steken. Overheden strooien immers met geld alsof het pleepapier is, dus zo gek is het niet dat een verdwaalde ondernemer daar eindelijk eens profijt van heeft. De crisis is daarmee niet over.

Tegenwind
Sterker nog, het geeft aan dat we met ernstige economische tegenwind te maken hebben, anders was dit chicanewerk immers niet nodig geweest. Daar komt bij dat overheden, als de maatregelen ook maar enigszins aanslaan, als een volleerd Formule 1 coureur op de rem moeten trappen. Markten moeten snel op hun eigen benen gaan staan en dat is op zijn minst een zekerheidje.

Want de gemiddelde konijnenkop wordt met het uur meer doordrongen van het feit dat er iets ernstig mis is binnen het economische landschap. Zijn baan staat op de tocht, z’n pensioen is in elkaar geklapt, z’n koopkracht gaat gesloopt worden, zijn spaargeld wordt eerdaags neergesabeld door een hoge inflatie. En de waarde van zijn huis neemt gemiddeld per dag met zo’n € 2.500,= af. En wij vieren gewoon feest op het Damrak?

U begrijpt, wij zijn wat sceptisch. Misschien nemen we nog wel een technische barrière uit door duister gedoe in futures en een optimistische uitleg van wat macrodata. Maar vroeg of laat neemt de reële economie het stokje weer over en vooralsnog zien wij geen enkel signaal van een zuiver herstel. Wat we nu zien is immers een gestuurd herstel gevoedt door blinde optimisten en manipulerende beleidsmakers . Noem het een siliconen herstel…


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.