Grieks Drama
Amsterdam – Wat is nu eigenlijk de impact van het huidige gedonder op de financiële markten? Dat koersen zakken snapt de eerste de beste junior-analist bij een vage grootbank ook nog wel. Maar krijgt u ook een gedegen uitleg? Vraagt het om een andere aanpak de komende jaren of hoort u bij de kudde konijnenkoppen die brullen dat je in China moet zitten en in olie- en koper om maar eens wat uitgekauwde aandachtsgebieden te noemen en vooral stil moet zitten als u geschoren wordt. Denkt u dan ook, of bent u zelfs een bankier die nu uw kans ziet in de private equity?
Strippen van Balansen
Dan denkt u waarschijnlijk ook dat het strippen van de balans bij banken en het securiseren van allerlei illiquide duistere hypotheekjes opnieuw de hit van de bankiers gaat worden. Ik denk dat we inmiddels wel kunnen vaststellen dat het financiële landschap flink wat weg heeft van een Grieks landschap met een daarbij behorend stukje drama. Brand uw vingers vooral niet. Dit vraagt een totaal andere benadering van de markt dan slechts een paar maanden geleden. Bulkten de banken in maart nog van het geld, nu is de helpende onzichtbare hand van de centrale bankier nodig. Hang het woordje inflatie maar weer boven uw bed. Private equity en M&A trekken ons er echt niet meer doorheen zoals in maart als u dat soms denkt. En diverse financiële instellingen zullen gedwongen worden meer illiquide spul op hun balans te nemen en daardoor is er minder ruimte voor andere leuke grapjes zoals het financieren van wat hedgefunds of andere ambitieuze financiële engineers.
Groen Gras
We zullen op zoek moeten naar andere gebieden waar we de eerste zijn en het gras nog groen is. Grappig in dit kader is dat brood dwars door het dak gaat eerdaags. Dat is geen toeval. Ik denk dat de agrarische hoek een aardige is om nader onder de loep te nemen. Misschien moet ik eens op zoek naar een aandeel dat in tractoren en gigantische landbouwmachines doet of zo. Het gaat er nu namelijk om wat je op de plank gaat leggen als we eerdaags die bijzondere buitenkans gaan krijgen. U en ik zullen dus alvast wat huiswerk moeten doen en ik denk dat je voor deze hoek over de grenzen moet kijken. Ook ben ik van mening dat de large-caps in eerste instantie een betere performance zullen laten zien ten opzichte van de mid- en smallcaps. Ik denk dan dus in de grote lijn en dit betekent dus absoluut niet dat ik geen mid- of smallcap op de plank zal leggen de komende tijd. Om over IPO’s en start-ups maar te zwijgen.
Rust
Maar er zal sneller rust en liquiditeit gezocht gaan worden naar mijn idee. Het schip moet immers weer onder controle komen. Dit gebeurde namelijk ook na het debacle met LTCM. Wat er nu aan de hand is, heeft in essentie veel weg van wat er toen aan de hand was. Terug naar de markt. Ik lees iedere maand wel iemand opkrabbelen dat we in de spannendste fase van dit jaar met de AEX zitten. Nu ga ik die fout ook maken. De maand september en oktober zullen fascinerend en belangrijk zijn naar mijn idee. Zorg dat u goed bent voorbereid en blijf uiterst alert. Denk ook alvast maar na over een aantal kansrijke large-caps om op de plank te leggen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
