Splitsen Maar?
Amsterdam – Na Ahold lijkt nu ook Unilever de speelbal te worden van ontevreden beleggers. Iedereen heeft wel z’n woordje klaar over het defensieve aandeel. De performance van het aandeel valt tegen, dus worden (groot)aandeelhouders een beetje narrig. Maar ja, aan de andere kant weet je dat je in een kalm en rustig aandeel belegt. Ik doe er niets in maar dat neemt niet weg dat ik het natuurlijk allemaal niet volg. Je weet immers maar nooit. Het komt bij mij over als of het management niet echt wil luisteren naar haar aandeelhouders. Alles blijft bij het oude omdat het altijd toch aardig gegaan is. Het is een vastgeroest geheel. Dat is het beeld wat ik een beetje proef bij Unilever.
Geen Schwung
Vorig jaar was er sprake van het doorschrappen van de dubbele notering aan de markten in Londen en Amsterdam. Ook dat ging op het laatste moment niet door en beleggers waren daardoor behoorlijk teleurgesteld. Er zit simpelweg geen “schwung” in het aandeel. Analisten zijn er inmiddels op uitgekeken en hebben het op een “sell” of een “hold” staan. Een teken aan de wand lijkt me. Kortom: Als je er al een poosje in zit wil je wellicht toch wat spektakel. Om die reden wordt de roep om de “food” en “personal care” divisies op te splitsen luider en luider. Het zou dan eenvoudiger zijn om acquisities te doen en het zou de beurswaarde wel eens ten goede kunnen komen. Ruim de dubbele “listing” daarbij dan ook nog even op en je bent een stuk verder.
Saai
Maar Unilever houdt vast aan de strategie om van 1200 merken naar 400 te gaan en alles te laten voor wat het is. Dat komt dus over als een saai en bureaucratisch geheel. Het verbaast me dan ook niets dat het fonds de onderkant van haar tradingrange heeft opgezocht. Het wordt nu nog spannend ook want zakt Unilever echt door de € 55,50 dan kun je nog wel eens wat lagere koersen op de borden zien denk ik. Nee, Unilever laat ik al jaren links liggen en dat zal waarschijnlijk nog wel even zo blijven. Als ik al wat ga doen met een defensief aandeel dan kijk ik toch meer naar Ahold. De kans dat daar iets gaat gebeuren schat ik op dit moment hoger in dan dat de bezem er bij Unilever doorheen gaat. De beurswaarde maakt het bij Ahold ook iets aantrekkelijker om eventueel wat te ondernemen. Ik wacht mijn kans wat dat betreft dan ook nog steeds af.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
