Handig Hagemeyer
Amsterdam – De koersontwikkeling van Hagemeyer is indrukwekkend te noemen. Wordt het niet eens tijd om uit te stappen? De meningen van analisten lopen sterk uiteen over het aandeel. De één denkt dat de handel bij Hagemeyer in positieve zin uit de hand gaat lopen en zien een verdere turn-around. De ander denkt dat de leverancier van o.a. isolatietape en brandblussers meer in lijn gaat lopen met de rest van de markt.
Langs de Afgrond
In 2003 scheerde Hagemeyer nog langs de rand van de financiële afgrond. Hulp van banken en een aandelenuitgifte waren nodig om het bedrijf door deze bijzonder duistere periode heen te loodsen. Het Verenigd Koninkrijk was op dat moment hét zorgenkindje dus daar werd flink ingezet op reorganisaties. Vandaar dat met name deze hoek met belangstelling wordt gevolgd. Het feit is dat Hagemeyer in de UK inmiddels uitstekend draait. Het zou mij niet verbazen als deze trend zich verder doorzet dit jaar. Noord Amerika en Azië draaien ook als een kogel, terwijl gek genoeg Duitsland wat tegen viel. Eigenlijk had ik juist in Duitsland ook goede cijfers verwacht. Al met al dus geen slechte prestatie. Verder valt me op dat Hagemeyer in mijn ogen de hoge koperprijs uitlegt als een positieve factor op de groei van het bedrijf.
Koperprijs
Volgens mij zet je dat gegeven juist aan het denken. Op de langere termijn lijkt me dat namelijk nou net niet zo’n goede factor in het geheel. Het geeft een beetje een vreemde bijsmaak bij de genoemde groeicijfers. De cijfers van Hagemeyer zijn in het algemeen dus best aardig te noemen en de vooruitzichten voor dit jaar idemdito. Maar om nu nog in te stappen lijkt me wat te veel van het goede. Ik kan me nauwelijks voorstellen dat het fonds nog even opstoomt naar de 6 euro. Zat je er dus al in dan zou ik wat gaan afbouwen. Waarschijnlijk kun je terugkijken op een fraaie performance. En waarom zou je die nog verder op het spel zetten? De kans dat Hagemeyer nogmaals de markt gaat outperformen lijkt mij klein. Ik begrijp de reactie van de meeste beleggers dan ook goed die vanochtend het hazenpad kiezen en afscheid nemen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
