Verborgen Waarde?

Amsterdam – De strategische koers van Stork dwarrelt de laatste maanden. In februari zou men zich nog focussen op 3 divisies, te weten Technical Services, Aerospace en Food Systems. De andere divisies zouden worden verkocht. Maar ineens werd het roer radicaal omgegooid en wil Stork van de beurs af. Dat geeft te denken. Grootaandeelhouders van Stork hebben een beetje hun buik vol van de beursnotering. De hoofdreden: De verborgen waarde bij Stork. Die komt maar niet tot uiting in de beurskoers, zo vinden ze. Dan heb ik het nog geen eens over de lastige regeltjes en de moeilijk meekijkende (kleine) aandeelhouders bij Stork.

Geen Pottenkijkers
De toekomstige grootaandeelhouders van Stork willen kennelijk geen pottenkijkers bij het toekomstige proces. Sjoerd Vollebregt, de grote baas van Stork, houdt zijn kaarten voorlopig strak tegen zijn borst, maar is kennelijk ook ineens van gedachte veranderd. Dat is snel gegaan dan. Hij wil wel bestuursvoorzitter blijven, maar meer is er nog niet bekend. Ik heb daar wel zo mijn ideeën over. De kleine aandeelhouder houdt (voorlopig) zijn mond wel dicht denk ik. Want Vollebregt heeft Stork weer sterk gemaakt en de daarbij behorende koersstijging is indrukwekkend te noemen. Van zo’n belegging wil je natuurlijk niet snel afscheid nemen. Maar vandaag werd bekend dat Stork haar vastgoedportefeuille in kaart gaat brengen. Er zou een enorme verborgen waarde schuil gaan in de vastgoedportefeuille en de grondposities van Stork. Dat verbaast mij niets. Stork zit immers tegen Amsterdam en Hengelo aangeplakt dus met een beetje opportunistische projectontwikkelaar aan de tafel krijg je al snel een warm gevoel van binnen en staan de dollartekens in je ogen te branden.

Beursexit
Is Stork dan al bezig met de beursexit? Het lijkt er wel op. Het opwaarts potentieel van het aandeel Stork is er dus nog steeds. Het lijkt een eenvoudige inkopper, maar volgens mij zijn de risico’s ook toegenomen. De abrupte verandering van strategie, de rol van Vollebregt in het geheel, de Joint Strike Fighter, het zijn maar een paar facetten die van Stork een beetje een onoverzichtelijke ratjetou maken en omgeven is met (te)veel onzekerheden. De lijn is immers niet duidelijk. Het potentieel is er zeker, echter de grote vraag is of de (kleine) aandeelhouder, als het puntje bij paaltje komt, alsnog achter het net gaat vissen.

Ik kan wel een scenario verzinnen waarbij de rapen snel gaar zijn bij Stork. Om die reden blijf ik even langs de zijlijn staan. Maar dat het gaat rommelen bij Stork, daar hoef je geen rocket-scientist voor te zijn. Voor de avontuurlijke belegger dus een leuk aandeel waar de komende tijd erg veel onzekerheid aan kleeft, maar waar wellicht een redelijk rendement uit te persen is. Maar of u het onderste uit de kan krijgt betwijfel ik.


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.