In de Hal wachten op Ben

Amsterdam – De markten openen lauwtjes licht hoger. Het wordt een dagje van koffiedrinken vrees ik. Iedereen wacht natuurlijk op Ben. Vanavond gaat de rente immers naar 4,75 % in de VS. Dat is nog niet zo’n spannend verhaal. Maar de bedoelingen van Ben wel natuurlijk. Als hij maar niet zo te keer gaat als die andere Ben die de 100 meter afraffelde in 9,79. Ik ben benieuwd. Het zou mij overigens niet verbazen als de rente in de VS voorlopig even op de 4,75 % blijft steken. Dat zou een aardige impuls voor de markten kunnen inhouden. De huizenmarkt langzaam laten afkoelen en de aandelenbeurzen geleidelijk laten stijgen zou, ook voor ons natuurlijk, een aardige strategie kunnen zijn. Vanavond weten we dus (iets) meer.

Langdradig
Meestal op dit soort langdradige dagen rommel ik weer eens wat in mijn archief over wat (mogelijk) achtergebleven aandelen. Mijn oog viel vanochtend op Vopak. Ik ben niet echt onder de indruk van het aandeel maar als je naar Vopak kijkt kom je al snel uit bij Hal Trust, oftewel Hal Investments (www.halinvestments.nl). Hal heeft een flinke vinger in de pap bij Vopak. Maar ook heeft Hal minderheidsbelangen in Univar en Boskalis. Het zijn belangrijke deelnemingen van het fonds en toevallig ook twee favorieten van mij. Maar ook heeft het belangen in de commissionair Kempen & Co, de FD Mediagroep en de brillenboer Pearle Europe. Met name in de optieksector is het fonds aan het uitbreiden en timmert het hard aan de weg. Inmiddels bezit Hal zo’n 2500 optiekwinkels verdeeld over 20 landen.

Zwijgzaam over PontMeyer
Over de deelneming in de houthandelaar PontMeyer is Hal wat zwijgzaam. Het lijkt er op dat dit niet zo’n gelukkige belegging is van Hal. Normaal gesproken zit er altijd een discount in de koers van Hal ten opzichte van haar deelnemingen. Daar komt wel bij dat het lastig schatten is wat de niet-beursgenoteerde beleggingen waard zijn. Het verschil tussen de geschatte waarde en de boekwaarde van de niet-genoteerde deelnemingen kwam op 31 december 2005 uit op € 10,24 per aandeel en dat valt eigenlijk een beetje tegen.

Bonte Verzameling Bedrijven
Maar Hal heeft de laatste jaren altijd een gelukkige hand gehad in hun beleggingen. Als je in het fonds stapt koop je eigenlijk een bonte verzameling bedrijven. Bagger, brillen, chemische distributie, opslag van olie en gas, houthandel, het zit er allemaal in. Hal is wel een fonds met weinig omzet op de beurs dus eigenlijk alleen geschikt voor een relatief kleine belegging. Daarom wordt er nauwelijks aandacht gegeven aan Hal, maar dat maakt het als belegging niet minder interessant. Vanochtend noteerde het aandeel 1,57 procent lager. Het lijkt me een leuk instapmoment, maar dan wel voor de lange termijn.


Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en was destijds columnist bij Inveztor: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.