Trump Factor

Pfäffikon SZ, Switzerland – “Het is de economie.” De campagne van Bill Clinton in 1992 verlegde de focus op de economie om George H.W. Bush te verslaan. Donald Trump voerde de ‘light’ versie van dit succesvolle concept uit. Ook al kreeg Trump 2.864.974 stemmen minder dan Hillary Clinton, toch werd hij de nieuwe President van de VS. Ondertussen is Trump een hoofdpijndossier aan het worden voor de financiële markten.

Duiventil
Veel doet er niet meer toe vandaag de dag. Noord-Korea, Rusland, het houdt de gemoederen van de belegger niet meer bezig. Wanneer echter de naam Trump valt schrikt iedereen wakker. Trump was eerst de verlichting voor de markt, nu wordt hij langzaam een molensteen. Het prachtige Witte Huis is in korte tijd omgetoverd tot een duiventil welke alle gratie verloren heeft. Boze tongen beweren dat zowel de Republikeinen als de Democraten een afzettingsprocedure voorbereiden nu het sentiment rondom Trump langzaam maar zeker draait.

Fiscaal
De fiscale stimulans blijft echter achter. Trump hanteert het principe van Reagan in de jaren tachtig van de vorige eeuw. De groei in de VS zal door tegenvallende fiscale stimulans in 2018 terug gaan vallen zo is onze verwachting. Toch zal de economie in de VS relatief sterk blijven. De vuurdoop krijgt Trump bij het passeren van het budget van de VS. Dit is – zoals u zich wellicht kunt herinneren – vaak een amateuristisch gesteggel. Het ligt voor de hand dat Trump het extra lastig gaat krijgen op dit punt.

Trump is de gegijzelde van de Republikeinen. Echter, met een lichte economische wind in de rug zal het team van Trump garen gaan spinnen. Fiscaal vastgeroeste conservatieve Republikeinen zullen Trump uiteindelijk blijven steunen, mits de economie zoals beloofd redelijk blijft draaien. Ook al spreken velen over een aanstaande afzettingsprocedure, de feiten wijzen eerder op een tweede termijn van Trump in de VS.

Rest mij u een goed weekend te wensen.


Jan Dwarshuis is CIO bij Thirteen Asset Management AG. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.