Snapchat
Pfäffikon SZ, Switzerland – Eerder deze maand knalde de koers van snapchat met 160% omhoog. Beleggers kochten echter het verkeerde aandeel, namelijk dat van Snap Interactive. Het zegt veel over onzorgvuldigheid op de beurs. Beleggers kopen wat los en vast zit, in een (te) hoog gewaardeerde bejaarde bullmarkt. Ondertussen is snapchat het zoveelste platform dat een (advertentie)plek probeert te veroveren op de mobiele telefoon.
Beursgang
Snap Inc. is het moederbedrijf van Snapchat en wil in maart naar de beurs, hetgeen te begrijpen is. De gekte en het extreme optimisme op de mondiale beurzen doet ondergetekende denken aan de eind jaren negentig van de vorige eeuw. Beleggers willen de boot niet missen en kopen om te kopen. Extreme overwaarderingen zijn het gevolg en dit leidt soms tot curieuze situaties op de beurs. Snap Inc. wil circa USD 3 miljard ophalen, tegen een totale waardering van het social mediabedrijf van circa USD 20 miljard. Deze waardering is voor een bedrijf dat in 2016 grofweg $ 520 miljoen verlies realiseerde en in 2015 tevens verlieslatend was.
Opstart
De waarderingsgrondslagen doen denken aan de opstart van Facebook. Er is echter wel een verschil met Facebook. De gebruikers van Snapchat zijn beduidend jonger (12 tot 24 jaar) dan die van Facebook. Het mag kennelijk wat kosten om de jeugd te bereiken. Daarnaast valt er nog iets op; televisie wordt bij deze jonge doelgroep in een rap tempo gemeden. Adverteerders verhuizen derhalve mee naar dit soort platforms.
De hamvraag is of u uw geld moet steken in een bedrijf dat al jaren verlieslatend is. Het succes van Snapchat zal niet alleen afhangen van de groei van gebruikers, maar ook van de verdiensten per gebruiker. Daarnaast is het lastig te voorspellen of Snapchat de tand des tijds zal doorstaan. Toen de automobielindustrie op stoom kwam waren er circa 3500 automerken wereldwijd; daar zijn er nu nog een klein aantal van over. De IPO van snapchat haalt in het huidige tijdsgewricht meestal de speculant in u naar boven, terwijl u de businesscase beter als (waarde)belegger kunt benaderen.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is CIO bij Thirteen Asset Management AG. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
