Nieuwe Normaal
Pfäffikon SZ, Switzerland – In de kersttoespraak van 2016 van de Nederlandse koning Willem-Alexander nam hij het “nieuwe normaal” in de mond. “het extreme lijkt het nieuwe normaal te worden” aldus de koning en sloeg daarmee de spijker op zijn kop. Ongemerkt gaf hij daarmee tevens een wijs beleggingsadvies aan investeerders voor de komende jaren.
Extreem
De Nederlandse koning verwees met name naar het extreme politieke landschap waarbij het verleden wordt geïdealiseerd en er wordt getwijfeld over de toekomst. Nederlandse splinter partijtjes schieten ondertussen als paddestoelen uit de grond. Nederland heeft een lange en roemruchte historie op het gebied van spinter partijtjes. Ook al ben ik een fel tegenstander van al deze splinter partijtjes, toch ligt de sleutel van de toekomst bij de politiek. Nieuwe stromingen moeten een balans vinden en vaak ontstaat dit bij een serieuze splinter partij die het Nederlandse belang als geheel dient. Te vaak is dit niet het geval.
Vergelijk
Hoe dan ook; al langer ben ik van mening dat de vergelijkingen met de jaren dertig van de vorige eeuw zich al wat langer opstapelen. Niemand lijkt zich te realiseren hoe erg het er in die tijd aan toe ging. Immers, de waargebeurde verhalen verdwijnen omdat er vrijwel niemand meer leeft die deze donkere periode in de geschiedenis nog kan navertellen. De huidige generaties lijken zich niet te realiseren in wat voor een ongekende weelde en vrijheid ze leven en toch heerst er onvrede. Dit gegeven is vanuit diverse invalshoeken uiterst interessante kost. Dat het huidige tijdsgewricht uiterst broos is vindt echter geen gehoor.
Instituten
Het is te vroeg om te oordelen over de weg die de nieuwe Amerikaanse president Trump gaat bewandelen. Ondergetekende volgt Trump al enkele decennia en daardoor zijn verschillende politieke invalshoeken van Trump geen verrassing. Trump is bijvoorbeeld al veel langer van mening dat de NAVO het Amerikaanse belang niet dient. Het grote verschil met zijn voorganger is dat Trump in individuen gelooft en niet in instituten. Dit heeft waarschijnlijk te maken met zijn zakelijke achtergrond. Zijn vermeende goede banden met de Russische President Vladimir Poetin bevestigen dit beeld. De Russische roots van Trump gaan zakelijk gezien ver terug. Toch is een goed functionerende democratie gebouwd op instituten en niet op individuen. Zwitserland is door haar (directe) democratie een uniek en uiterst succesvol land waarbij individuen ondergeschikt zijn aan het desbetreffende instituut.
De belegger (en de burger) wordt door het “nieuwe normaal” op het verkeerde been gezet. Vrijheid en welvaart komen niet aanwaaien en zijn zeker niet gratis. De aanhoudende euforie op de beurzen draagt bij aan een gevoel van valse rijkdom. De beurs is geen goede graadmeter van de economie, politiek, een stroming of tijdsgewricht; dit is het nog nooit geweest. Het “nieuwe normaal” waart al wat langer rond op de financiële markten. Al twee jaar lang vertoont de S&P 500 een uiterst ingewikkeld toppatroon waarbij investeren onzichtbaar wordt veranderd in speculatie. De stilzwijgende drang naar hebzucht hebben we eerder in 1929, 1972, 1987, 1999 en 2007 gezien. De koning heeft gelijk; het “nieuwe normaal” is daadwerkelijk extreem geworden.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is CIO bij Thirteen Asset Management AG. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
