Van Emotie naar Realiteit
Pfäffikon SZ, Switzerland – De Brexit is definitief; de Europese Unie (EU) is verworden tot een juridische en financiele puinhoop. Het Europese sprookje wordt door de Britten langzaam maar zeker de nek omgedraaid. Vanuit Brits perspectief is de Brexit echter volledig te begrijpen. Emotie heeft plaats gemaakt voor de harde realiteit.
Bookmakers
Lachwekkend vond ik de afgelopen dagen de houding van beleggers die hun beleggingsbeleid afstemden op de Engelse bookmakers. De bookmakers waren van mening dat een Brexit min of meer uitgesloten was, hetgeen de aandelenkoersen in een rap tempo deed oplopen. Een klassieke opluchtingsrally was een feit. Kopen, omdat anderen kopen op de beurs is echter een strategie die gebouwd is op luchtfietserij. Ik vermoed dat de bookmakers hun mening hebben afgestemd op de regio Londen, en het platte land vergeten zijn. Daar wonen lieden die het bloed van de EU wel kunnen drinken. Zij zien de EU als een verlengstuk van Duitsland.
Verkiezingen
Ik ben erg benieuwd hoe de Spaanse verkiezingen gaan verlopen. Catalaanse stromingen zullen verder aangewakkerd worden. Om over de recente ontwikkelingen in Italië en Nederland maar te zwijgen. De kans dat de Europese droom verder onder druk komt te staan is toegenomen en zal waarschijnlijk verder worden aangewakkerd. Ondertussen worden diverse Europese bedrijven midscheeps geraakt door de Brexit. De verschuivingen zullen fors zijn en een (wereldwijde) recessie verder aanwakkeren. Ik ben benieuwd wat de heer Draghi van de ECB nu uit zijn hoge hoed gaat toveren.
Toetje
Het toetje moet echter nog komen; China. De Brexit is als een ware hype gepresenteerd, terwijl de Chinezen zich al maanden angstvallig stilhouden. Een devaluatie van de Chinese munt moet echter niet worden uitgesloten, en dat maakt de Brexit slechts kinderspel. Het is slechts een kwestie van tijd dat beleggers geconfronteerd worden met de daadwerkelijke Chinese problematiek.
Overgewaardeerde beleggingscategorieën zullen – net zoals vanochtend – keihard worden afgestraft. Emotie zal ook hier plaats gaan maken voor de harde realiteit. Het belooft een lange en hete zomer te worden op de mondiale beurzen.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is senior asset manager bij Thirteen Asset Management AG, waar hij verantwoordelijk is voor het Thirteen Diversified Fund. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel en wordt hier niet voor betaald. Ook betaalt hij niet voor het plaatsen van zijn columns. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
