Appels van Goud
Pfäffikon SZ, Switzerland – Beleggers in goud kijken elkaar vertwijfeld aan deze week. Hoe heeft het kunnen gebeuren? De ‘beste’ belegging ter wereld die al eeuwen stand houdt en honderden keren in de Bijbel genoemd wordt is in nog geen 48 uur compleet gekortwiekt. Meer verkopers, dan kopers. United States Mint zou 63.500 ounces goud in één dag gedumpt hebben. Anderen geven de centrale bankiers de schuld. Goudbelegger bij uitstek – John Paulson – verliest dit jaar maar liefst 1,5 miljard dollar op het doffe dode spul.
Zoals u weet investeren wij niet in goud. Wie is immers ‘the next buyer’? Om allerlei redenen vind ik het geen aantrekkelijke belegging, ook nu niet. Ik heb dat de afgelopen maanden meerdere keren met u gedeeld. Sommigen vinden het zelfs een belegging voor sukkels. Zo ver wil ik niet gaan. U kunt beter ongeveer goed zitten met uw beleggingen dan precies fout.
Ongelukken
Tevens mijnbedrijven die zich met goud bezig houden mijden wij met ons Thirteen Diversified Fund bewust. Ik heb er te veel ongelukken mee zien gebeuren. In mijn ogen is het slechts voor financieren van te hoge salarissen en het opstrijken van fees door allerlei duistere figuren waar ik het bestaan niet eens van ken en ook niet wil kennen. De afgelopen dagen ging er in deze hoek 169 miljard dollar in rook op. Pijnlijk wanneer u een ultiem believer bent. Ik noem dit het betalen van leergeld. Met Bitcoins zien we min of meer hetzelfde proces. Gewoon nooit aan beginnen.
Aandachtspunt is wel dat meer grondstoffen – zoals koper en olie – er van langs krijgen de laatste dagen. Sommigen zien daarin gevaar voor deflatie. Op dit moment deelt ondergetekende die mening overigens niet. Maar monitoren blijft noodzakelijk.
Apple terug op Aarde
Onze focus ligt op een beperkt aantal bedrijven, op dit moment dertien stuks. Daarnaast hanteren we een short-list van circa vijfentwintig bedrijven. Deze laatste categorie monitoren we op afstand. Toeval of niet, maar Apple prijkt ook op deze lijst. Nu duidelijk is geworden dat Steve Jobs onvervangbaar is, zijn we weer terug op aarde. Apple krijgt de laatste tijd harde klappen op de beurs.
Apple voldoet op dit moment aan veel van mijn gehanteerde criteria. Tevens ben ik van mening dat Apple wel eens het ultieme waarde aandeel van de komende twintig jaar kan gaan worden. Daar ben ik nog niet uit, maar ik ben het wel aan het bestuderen. De brand is immers fantastisch. Wat tevens lonkt is de enorme solide financiële situatie waarin Apple verkeerd met een duizelingwekkende 137 miljard dollar in kas. En dat bij een market cap van circa 400 miljard dollar. Overigens verwacht ik dat volgende week – op 23 april om precies te zijn – blijkt dat Apple nog eens 15 miljard dollar aan liquide middelen kan bijschrijven.
Magic Touch
De markt denkt dat Apple zijn ‘magic touch’ verloren heeft. Dat is een voordeel. Feit blijft dat Apple één van de weinige ondernemingen is die op technologisch gebied de wereld compleet veranderd heeft. Tel daarbij op het unieke en gesloten business-model dat Jobs daarom heen gebouwd heeft. De een haat het, maar als belegger geeft dat wel degelijk comfort. En tel daar nog eens bij op dat er maar een handvol digitale en technologisch gerelateerde bedrijven uiteindelijk zullen overleven. De kans dat Apple daartoe zal behoren is naar mijn overtuiging heel groot te noemen. En dan komt u heel langzaam uit bij een belegging die in aanmerking komt om op te nemen in ons Thirteen Diversified Fund en voldoet aan al onze criteria.
Rest mij u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is senior asset manager bij Thirteen Asset Management AG, waar hij verantwoordelijk is voor het Thirteen Diversified Fund. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 72 uur te doen.
