Het Macaroni Offensief
Zürich – De daadwerkelijke steunaanvraag van Spanje was – zoals ingeschat – allang ingeprijsd door de markt. Op dit soort momenten moet je mijn inziens vol long het weekend in. Beleggend Nederland wordt vanochtend op zijn wenken bedient waarbij de uitgekotste bankensector de grootste winnaar is.
Na Jan Kees de Jager was nu het woord aan demissionair premier Rutte. Hij wist ons bij Eva Jinek te vertellen dat Nederland opnieuw haar geld – dit keer van Spanje – voor 95 tot 100 procent zeker terug krijgt. Tevens denkt Rutte dat de euro over 50 jaar ook nog bestaat. Dappere uitspraken. Ik wist niet dat Rutte zo’n voorspellend vermogen had. Ik durf niet eens verder te kijken dan naar het einde van mijn chart en die heeft een looptijd tot vanmiddag half zes.
Blijven Ontkennen
Jaren is door velen ontkennend gesproken over de problemen van Spanje. We hebben het wel over een van de grootste dominostenen van de Europese Unie. En als die omdondert, dan dondert de Euro ook om. Rutte juicht iets te vroeg. Ik heb al eerder aangegeven dat Spanje de grootste cash geld economie (sumergida) van de Europese Unie is. Gelooft Rutte echt dat de plaatselijke Catalaanse loodgieter alles netjes afdraagt aan de Spaanse staat om een uitgelopen vastgoedbubbel van de heren in Madrid te gaan afbetalen…
Laat me niet lachen. De loodgieter steekt het geld zwart in zijn zak en koopt op de zwarte markt een fatsoenlijk kaartje in Camp Nou om te zien hoe Messi zijn gehate club – Real Madrid – de pan in hakt. Hij heeft een broertje dood aan gezag en kotst de elite in Madrid uit. Hij is Francisco Franco niet vergeten. Alles wat hij heeft stopt hij onder het matras bij moeders en hij draagt – arm als hij is – niets af aan de EU. Een kopietje van onze Griekse rakkers die immers ook niet bekend staan om hun fiscale betalingsmoraal.
Spanje valt af
Al met al moet de Nederlandse burger – ook al ontkent De Jager dat – het gewoon ophoesten. Sterker nog. De risico’s nemen simpelweg toe. Volgens diplomaten van de de EU geldt dit als Spanje de beloofde hulp van in totaal 100 miljard euro daadwerkelijk ontvangt uit het EFSF. Volgens de statuten van het EFSF valt een ontvangend land als steller van garantie af voor het fonds. Als dit wordt gedaan met een groot land als Spanje, zou bijvoorbeeld het Duitse gedeelte – lees exposure – van de EFSF garantie in eerste instantie met maar liefst 29 procent toenemen. De extra blootstelling van een klein land als Nederland laat zich eenvoudig raden.
Dat de markten juichen past precies in mijn belegginsplaatje van dit moment. Maar of het duurzaam is zal moeten blijken. Het is een pleister op de Spaanse wonden, maar meer ook niet. Beleggers zullen snel hun aandacht verleggen naar de volgende grote dominosteen: Italië. Er is sprake van een macaroni offensief.
Jan Dwarshuis is senior asset manager bij Thirteen Asset Management, waar hij verantwoordelijk is voor het Thirteen Diversified Fund. Dwarshuis schrijft zijn columns op persoonlijke titel. Professioneel houdt hij posities aan in grote Europese, Amerikaanse en Russische beursfondsen. De informatie in zijn columns is niet bedoeld als professioneel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde aandelen en is ook niet voornemens dat de komende 24 uur te doen.
