Spaans Benauwd
Barcelona – De eerst nepweek van 2012 zit er bijna op. Volgende week keren de eerste echte beleggers terug aan hun handelsdesk en dan gaan we rustig zien waar we staan met de koersen. De stemming in Europa werd de laatste dagen vooral beheerst door de schuldencrisis. Na Griekenland, Portugal en Italië blijkt ‘opeens’ dat Spanje ook in dit rijtje thuishoort. Dat is oud nieuws heren!
Om maar met de deur in huis te vallen. Spanje is wellicht nog wel een groter probleem dan Italië. Immers, de technocratische regering van Monti in het land van de laars lijkt de touwtjes beter in handen te hebben om rigoureuze hervormingen door te voeren dan de Spaanse gezaghebbers in Madrid.
Sinterklaas bestaat niet
De autonome regio’s in Spanje trekken zich geen bal aan van ‘Madrid’. Om over onze Catalaanse vrienden nog maar te zwijgen. Die haten alles wat ook maar op Madrid lijkt of er naar ruikt. In hun leven bestaat er maar één stad: Barcelona. Een aardig feitje is dat Valencia van de week niet aan haar betalingsverplichtingen kon voldoen aan de Deutsche Bank. De dikke Duitsers in Frankfurt wachten tot op de dag van vandaag op zo’n slordige 123 miljoen euro. Misschien komen ze er eindelijk achter dat Sinterklaas inderdaad niet bestaat.
Zoals wij al veel langer prediken heeft España een vastgoedbubbel waar men in de VS slechts van kan dromen. De volle omvang van dit gigantische financiële stenen probleem is niet geheel duidelijk maar neemt u van ons gerust aan dat de impact indrukwekkend zal zijn.
Het ‘Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria’ heeft inmiddels 30 miljard euro in de wankele Spaanse banken gepompt. Waarschijnlijk is er in 2012 nog zo’n bedrag nodig en suggereert de Spaanse minister van Economische Zaken -Luis de Guindos – dat Spaanse banken 50 miljard euro op zij moeten zetten voor tokkie-hypotheken en andere reserveringen.
Bruin Zweten
Ondertussen giert het begrotingstekort uit de klauwen. In 2011 steeg dit tot ruim 8 procent van het bruto binnenlands product. Het officiële doel lag daarvoor op 6 procent. U begrijpt, de Spanjaarden zweten inmiddels in de kleur bruin.
De focus van hedgfunds en sluwe obligatiebeleggers was de laatste tijd vooral op Italië gericht. Dit kan snel veranderen als de heren in de gaten krijgen wat de kapitaalbehoefte van de Spaanse banken daadwerkelijk is. Daar krijgen u en ondergetekende grijze haren van onder de Spaanse zon.
Het is dus niet zo gek dat de geruchten aanzwellen dat Spanje internationale steun vraagt bij het oplossen van haar financiële problemen. Het IMF zou daarbij een rol kunnen spelen, maar ook de Europese Unie zelf zal betrokken zijn.
De Spaanse economie heeft een omvang welke ongeveer 70% beslaat van de omvang van Italië volgens officiële cijfers. Tellen wij het beroemde zwartgeld circuit in Spanje erbij dan zullen de landen elkaar wellicht naderen. Het zou ons echter niet verbazen als Spanje eerder aanklopt bij het IMF dan Italië. En daarom kunt u beter nu alvast uw focus op Spanje richten dan op Italië voordat u het Spaans benauwd krijgt.
Rest ons u een goed weekend te wensen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
