De Orgie van Hoogervorst
Barcelona – De oud bestuursvoorzitter van de AFM – Hans Hoogervorst – repte gisteren over een orgie van 10 jaar kredietverlening. Hoe heeft het allemaal zo ver kunnen komen? Dat is natuurlijk allemaal mosterd na de maaltijd. Interessanter is de vraag hoe u kunt anticiperen op de grootste transitie van vermogen van de afgelopen 75 jaar.
In 2000 las ondergetekende op de Florida Keys al boeken van onze gefreesde valutavriend Soros. Daarin stond toen al haarfijn uitgelegd dat u een financiële ramp van historische omvang te wachten stond. Uitgemergelde banken krediet laten verstrekken tot ver buiten haar landsgrenzen eist nu zijn tol. Zelfs onze vrienden van de Rabobank bijten in het stof en verliezen hun AAA status. Dat zal even slikken zijn in Eindhoven en Utrecht. Misschien was de ouderwetse opgeknipte structuur van de Rabo zo gek nog niet.
Ellende
Financial Engineering eist dus zijn tol. Het is te simpel om te stellen dat hierdoor de ellende ontstaan is. De bankier en zijn bonussen de schuld geven is wel heel erg goedkoop. Immers – u als financiële veelvraat – vond het maar al te mooi dat u bijvoorbeeld uw eerste huis kon kopen waarbij de hypotheek reikte tot aan het plafond van de zolderkamer. Om over uw ‘leasebak’ nog maar te zwijgen. Dat financieringsfeestje is nu over. De – letterlijke en figuurlijke – schuld moet u ook bij uzelf zoeken. Dat u nu de eigenaar bent van een klassieke onderwaterhypotheek is feitelijk uw schuld. Want u zette immers een krabbel onder het hypotheekcontract. Willens en wetens.
We komen nog even terug op onze kameraad Hoogervorst. Vooropgesteld, Hoogervorst hebben we hoog zitten. Er zijn wat heren in de gezondheidszorg minder blij met Hoogervorst maar hoe hij zijn beleid verdedigde destijds is bewonderenswaardig te noemen. Hoogervorst verdient daarvoor lof en heeft bij ons ook een streepje voor.
Toch vinden wij hem in de rol van baas van AFM op een aantal punten tekort schieten, al dan niet – in het geniep – ingegeven door zijn politieke bloedverwanten. Vermogensbeheerders de wil van de AFM opleggen in een aantal beleggingskeuzes gaat natuurlijk veel te ver. Zij zitten nu gedwongen met een zooitje staatsobligaties in hun maag waar ze bijna de openhaard mee kunnen aanmaken. Terwijl het originele beleggingsbeleid ze juist daarvoor had behoedt. De visie was dus juist maar de AFM vond de beleggingsmix te riskant. Wel nu: staatsobligaties zijn riskant. Of deelt u een andere mening?
Vrolijke Kerst
Ondertussen worstelt de markt met allerlei technische steun- en weerstand niveaus. Via Tweetdeck zien we alle aanbevelingen langs komen. Als belegger denken we het onze er van. We bevinden ons in een keiharde bear market. Deze staan bekend om felle opwaartse bewegingen. Pensioenbestuurders, Mark Rutte en Obama, ze zijn gebaat bij hogere koersen rond de Kerst. Er is al zoveel ellende uit te leggen onder de kerstboom en daarbij kunnen de heren de structurele onderdekking van uw pensioen – welke een tijdbom is – even missen als kiespijn. Het zou ons om die reden alleen al, niet verbazen dat we wat hoger koersen richting de Kerst.
Misschien is het een idee dat Hoogervorst zijn tanden eens gaat zetten in het pensioenbeleid voor de komende 20 jaar. Dan kan hij zijn nuttige verkregen kennis perfect inzetten in een vraagstuk voor de toekomst. Op die manier wordt er geanticipeerd op een hoop financieel ontij. De orgie van Hoogervorst kent dan wellicht nog een happy end. Hoogervorst: ‘Go For It’
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
