De Dubbele Schaar
Zürich – De afgelopen weken bivakkeren wij bewust wat meer tussen de Zwitserse bergen. Wij komen daar nog wel eens op terug. We doen dat niet voor niets. We spraken met veel – voornamelijk Zwitserse – beleggers en hebben ook nog een seminar aangedaan over beleggen in commodities.
Beleggen in goud zou goed zijn en dan met name in jonge exploitatie bedrijfjes. Ondanks alle mooie vooruitzichten heeft men ons niet kunnen overtuigen. Misschien heeft het te maken met de diepe aversie welke jaren geleden ontstaan is door mogelijke ‘pump en dump’ praktijken welke de onder de zeespiegel gelegen polder overspoeld heeft. De naschokken zijn nog steeds voelbaar op dit punt.
Misschien generaliseren we wat te veel, maar de techniek van handelen en fundraising is nog steeds hetzelfde gebleven. Voor ons een ‘no go area’. Penny stocks zijn aan ons niet besteed om tientallen gefundeerde redenen. Geblinddoekt gokken doen we wel in het casino ook al komen wij er nooit.
Historische Feiten
Dit alles gezegd hebbende werd het seminar in het prachtige hotel Baur au Lac in Zürich afgesloten door een presentatie van Bob Hoye. Bob is een oude rot in het vak en publiceerde onder andere voor Barron’s, de Financial Post en de Financial Times. Maar ook op CNBC is Bob regelmatig te vinden.
Bob legde de toehoorders – op basis van historische feiten – uit wat u te wachten staat. Onze ondertoon is vaak kritisch en bearish getint, maar Bob deed daar nog een schepje bovenop. Alles is immers al een keertje voorgevallen en waarom zou het dit keer anders zijn? Moeiteloos verwees Bob naar de klassieke financiële bubbels van 1929 en 1873. Volgens Hoye is de ‘The greatest train wreck in the history of credit’ begonnen in de maand juni van 2007. Waarvan akte.
Door al dit gedonder hebben we volgens Hoye te maken met de dubbele schaar. Aan de ene kant wordt uw koopkracht systematisch gesloopt en rijzen de kosten voor gezondheidszorg en levensonderhoud de pan uit. En aan de andere kant worden uw harde beleggingen en uw tastbaar woningbezit fijn geknepen tot een hoopje zielig gruis. U wordt aan twee kanten geknipt en geschoren volgens Hoye. Hoye heeft volgens ons wel een punt hier.
Verder voorspelt hij een aantal opmerkelijke bewegingen. Historisch gezien zal de dollar na onze huidige depressie – want dat is het – gaan herstellen ten opzichte van andere valuta. Dit is opmerkelijk omdat iedere mafketel op de hoek beweert dat de dollar toekomstig pleepapier is. Volgens Hoye is dit onzin als we de geschiedenis er op na slaan. Maar er is meer.
Hoye ziet de rente vroeg of laat dwars door het dak gaan. Overheden zullen geconfronteerd worden met rentes zoals wij die in de jaren ’80 kenden. Obligaties zijn ‘dead money’. Ook ‘High Yield’ moest er aan geloven. En wilt u dan toch in obligaties beleggen, doe het dan zo kort als mogelijk. En heeft u enig idee wat zo’n rente in eerste instantie met de waarde van uw huis doet? Dat mag u vandaag zelf invullen. En wanneer dit alles staat te gebeuren? Wanneer de belegger – eindelijk – inziet dat zijn vergoeding te schamel is voor het risico dat hij neemt.
Het aardige van het betoog van Hoye was dat alles te herleiden viel. En daar heeft hij volkomen gelijk in. Zijn betoog was deprimerend, maar toch opgewekt. Want – zoals wij al veel langer betogen – dit is de ultieme tijd van vermogenstransitie en u moet – linksom of rechtsom – zorgen dat u gebruik maakt van deze transitie. Anders bent u voor decennia lang ’t haasje. En dat vergt veel timing, tijgeren en talent en uiteraard een dosis geluk.
Mister Margin
Er is dus werk aan de winkel voor u. Neem uw pensioen onder de loep, uw huizenbezit, uw spaargeld, uw baan en smeed een uitgekookt plan en wacht niet lijdzaam af. Want uw regering leidt u stapje voor stapje naar de financiële slachtbank. Uw zoon van zes is vandaag de dag financieel gezien al ‘destressed’ in de Hollandse polder.
‘Mister Margin en mother nature will continu to overwelm policymakers’ prijkte er boven de presentatie van Hoye. En zo is het maar net. De dubbele schaar doet zijn werk. Zorg dat u deze schaar voor u laat werken en ga op zoek naar een extreem goede vermogensbeheerder. Of stap in een fund wat u de komende tien jaar beschermt tegen het kortwieken van de overheid en inspeelt op de volatiliteit welke de markten voor zeker zullen beheersen.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS en Follow the Money: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
