Catastrofe in het Vizier
Barcelona – De eerste beursweek van 2011 zit er alweer op. En deze was positief. Toch sluipt er onzekerheid in de markt. En Ben Bernanke, de grote baas van de FED, deed daar nog een schepje bovenop.
De voorzitter van de Amerikaanse centrale bank sprak afgelopen vrijdag klare taal. Washington moet dringend werk maken van de afbouw van de uitpuilende schuldenberg in de VS. Verder liet hij doodleuk weten dat de arbeidsmarkt pas over zo’n 5 jaar genormaliseerd zal zijn. Wij kunnen ons wel vinden in deze opmerkelijke woordenkeuze. De rit wordt nog hobbelig met veel financiële verassingen.
Tikkende Tijdbom
De schuldenberg in de VS is een tikkende tijdbom, dat weet iedereen. Hoe langer men wacht met de aanpak van dit gigantische probleem, hoe groter de risico’s worden. Het vooruitzicht daarbij zouden wij als “catastrofaal” willen bestempelen. Het gevolg is een hogere rentevoet op Amerikaanse staatsobligaties en een nog meer uitpuilende schuldenberg in het buitenland. Het zal privé-investeringen in de kiem smoren en voor meer onrust op de financiële markten zorgen. Om over de algemene levensstandaard in de VS nog maar te zwijgen.
Maar de VS zit in een lastige spagaat. Keihard saneren zou het broze herstel immers direct de kop indrukken. Dat blijkt immers wel uit de teleurstellende banencijfers. Een hardnekkige werkloosheid in combinatie met lagere inkomens en een tanend consumentenvertrouwen kan de kracht en de duurzaamheid van het economische herstel simpelweg schaden. Daar zit niemand op te wachten.
Vandaar dat de minister van Financiën Timothy Geithner met man en macht probeert de Republikeinse meerderheid in het Congres er van te overtuigen het huidige plafond voor de overheidsschuld boven de 14.300 miljard dollar te tillen. Volgens Geithner is een weigering van het Congres catastrofaal voor de Amerikaanse economie. Dreigende taal dus van de vriendelijk ogende Geithner.
Geen koek en ei
Terug naar de markt: dat het in Europa ook niet allemaal koek en ei is blijkt wel uit de ontwikkeling van de euro. Deze daalt immers rap in waarde. Portugal is de volgende hapklare brok van de financiële veenbrand. Wij verwijzen naar de column “En dat is Nummer Drie” van onze collega columnist Columbus.
Dat de Euro verder daalt doet de AEX geen goed. Een poging om de 358 punten uit te nemen is simpelweg mislukt. En dat vatten wij serieus op. Het ligt voor de hand dat de Euro naar de $ 1,26 zal afglijden en daarmee de AEX meetrekt. In zo’n scenario zou er een dubbele top ontstaan en dat is geen goed nieuws voor de opwaartse ontwikkeling van de AEX. U begrijpt opeens waarom wij het even voorzichtig aan doen op het moment. Van een catastrofe is in dit kader geen enkele sprake, maar we maken simpelweg even uiterst bescheiden een pas op de plaats.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
