Dynamische Valutaoorlog
Barcelona – Staan we op de rand van een valutaoorlog? Dat is de vraag die beleggers de laatste dagen bezig houdt. De psychologisch belangrijke grens van 1,40 lijkt binnen handbereik. Door de dalende dollar zet de AEX ondertussen flinke stappen.
De euro zette gisteren onverdroten zijn opmars tegenover de dollar voort. Voor het eerst in acht maanden brak de Europese munt door de grens van de 1,39 dollar. De psychologisch oh zo belangrijke grens van 1,40 lijkt daarmee binnen handbereik.
De Amerikaanse centrale bankiers laten er namelijk geen enkel misverstand over bestaan dat ze begin november de geldpersen vol laten rollen om de economie te ondersteunen. Charles Evans, de voorzitter van de FED in Chicago liet doodleuk weten dat er “veel meer” stimulerende middelen nodig zijn. Marktvorsers verstaan daaronder bedragen van zo’n slordige 1.000 miljard dollar om obligaties op te kopen.
Geweld
Met de nieuwe maatregelen om de groei met geweld aan te zwengelen zou de Federal Reserve het voorbeeld volgen van het illustere Japan. Daar toverde de Japanse heren eerder deze week ook al extra maatregelen uit hun hoge hoed. De rente ging virtueel naar nul, terwijl Tokio miljarden uittrekt om obligaties en andere activa op te kopen.
De Amerikaanse economie zit in het slop, dat snapt iedereen. Uit het officieuze banenrapport van het sociaal secretariaat ADP bleek immers dat de privésector in september 39.000 banen verloor. En dat is geen goed nieuws, dat begrijpt u ook.
Behalve Japan en de VS houdt ook China met interventies haar eigen yuan goedkoop. Op die manier hollen de grootmachten indirect de waarde van hun munt uit om zo de broodnodige export te ondersteunen. Door inflatie op te wekken via het ongebreideld bijdrukken van geld, verminderen ze tegelijk de reële schuldenlast. Het mes snijdt op die manier aan twee kanten.
In weinig verholen bewoordingen sprak Timothy Geithner, de Amerikaanse minister van Financiën, van een regelrechte valutaoorlog. “Als grote economieën met ondergewaardeerde munten die de wisselkoers niet laten stijgen, zet andere economieën aan om direct hetzelfde te doen”, aldus Geithner. “En dat zorgt voor een gevaarlijke dynamiek”.
Kind van de Rekening
De euro is voorlopig het kind van de rekening. Sinds midden september verloor de dollar ruim 10 procent in waarde tegenover de Europese eenheidsmunt. Als reactie op de stijgende euro, die de Europese export bemoeilijkt, komt het broze groeiprognose in de eurozone voor 2011 in gevaar. Goldman Sachs verwacht zelfs dat de euro binnen twaalf maanden de 1,55 dollar aantikt. U en wij weten inmiddels wat dat met de aandelenkoersen doet. Doe uw voordeel er mee…
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
