Competitieve Valutaoorlog
Barcelona – Beleggers wisten zich gisteren met zichzelf geen raad. Iedere seconde een andere gedachte, zo ook bij ons. Al zwabberend gingen we de dag uit. Ondertussen woedt er een internationale valutaoorlog, waarbij regeringen wereldwijd trachten hun munt af te waarderen in de hoop daarmee hun competitiviteit op te voeren.
Slechts één fonds wist zich gisteren aan de wispelturigheid van beleggers te onttrekken. En dat was uitgerekend chemieconcern AkzoNobel. Dat fonds begon én sloot de dag dramatisch af. Voorbeurs presenteerde de verffabriek van Wijers zijn strategie voor de middellange termijn. Het bedrijf maakte bekend op een omzet van maar liefst € 20 mrd te mikken, tegen een resultaat van bijna € 14 mrd in 2009.
Tegelijk met de winstdoelstelling presenteerde het concern een nieuw dividendbeleid. Het viel beleggers allemaal tegen. Zij straften het fonds af met een koersverlies van 2,17%. Ons inziens wat te voorbarig. Wij steunen Hans Wijers in zijn motieven en laten het aandeel rustig liggen in onze ©olumbeurs-Portefeuille.
Bouwbedrijf BAM genoot gisteren opnieuw de belangstelling van beleggers. Maandag wonnen beleggers in de bouwer ook al zo’n 2,6%, sterker nog de laatste weken trekt de bouwer steeds meer de positieve aandacht. Zo ook gisteren. Het bedrijf kondigde aan een overeenkomst ter waarde van € 60 mln getekend te hebben met drie Engelse scholen.
Malaise
Ons verbaast de kortstondige rally van het bouwaandeel niet echt. Door de malaise in de bouwwereld is de koers immers al tijden extreem laag. Het fonds kost nog geen derde van eerder. Een simpel lichtpuntje geeft dan al een koop impuls.
Onze lange call Spyker rijdt ook gewoon door en ging nog eens 1,77% vooruit en sloot op €4,02. De koers van de autofabrikant knalde maandag al omhoog na het nieuws over de technologische samenwerking op motorengebied tussen dochterbedrijf Saab en BMW. Vandaag wordt de liefde tussen BMW en Saab definitief gemaakt. Wij doen niets en laten de “calls” hun werk doen.
Zorgwekkender is dat er een internationale valuta-oorlog aan de gang is, waarbij regeringen wereldwijd trachten hun munt af te waarderen in de hoop daarmee hun competitiviteit op te voeren. Ons valt de enorme reeks recente interventies op van Japan, Zuid-Korea en Taiwan om hun munteenheid goedkoper te maken. Maar ook China blijft de waarde van de renminbi laag houden ondanks zware druk van de internationale gemeenschap – met de VS voorop – om die munt op te waarderen. Ondertussen waarschuwen de regeringen van Colombia en Singapore voor een te sterke munt.
Wanneer de waarde van een munt wordt verlaagd, stijgt het concurrentievermogen van een land en neemt de export toe, wat op zijn beurt tot economische groei leidt. Omdat zo veel landen hun munt trachten af te waarderen is het moeilijk om een globaal gesprek over de netelige kwestie op gang te brengen. Zo wil Zuid-Korea het onderwerp liever niet op de agenda van de bijeenkomst van de G20, die het land in november organiseert. Het land wil immers buurland China niet voor het hoofd stoten.
Gezwabber
Door al het gezwabber is het potentiële toppatroon van gisteren voor de AEX niet bevestigd en dat wil zeggen dat de index eenvoudig verder zou kunnen stijgen. De aandelenmarkt streeft dus naar een uitbraak naar boven. Krabbelen we boven de 339-340 grens dan zit er nog wel wat meer in het vat. Sterker nog, de patronen in de diverse indices in ontwikkeling vormen al een flinke poos een zijwaartse beweging waar zich nu een duidelijke versmalling aftekent. Dit is een voorbode voor een felle beweging. Daar hebben we het al eens eerder over gehad. Vooralsnog veronderstellen wij dat deze uitbraak naar boven zal zijn. Maar neerwaarts kan ook nog. De piketpaaltjes staan wat dat betreft op 343 en 329 punten. Doe uw voordeel er mee.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
