De Bernanke Put
Barcelona – Beleggers sloten de vorige week op de valreep positief af. Ook wij voorzien hogere koersen. Of juichen we te vroeg? We blikken even terug waar we staan en wat ons te doen staat. We mixen onze korte handelsmening continu met onze langere beleggingsmening. De Magimixer doet de rest.
Grondstofprijzen piekten in mei 2006 zoals u wellicht nog weet. Daarna was er daadwerkelijk sprake van een vertraging van de wereldeconomie en dus was er geen reden om grondstofprijzen nog verder door het dak te jagen.
Maar de Federal Reserve besloot exact drie jaar geleden de rente drastisch te verlagen. In een mondiale economie die afstevende op een recessie, steeg de prijs van olie van zo’n 78 dollar naar maar liefst 147 dollar. De Amerikaanse gemiddelde konijnenkop werd daardoor opgezadeld met een extra kostenpost van zo’n vijfhonderd miljard dollar. De druk werd daardoor zo groot dat de FED besloot tot nog meer expansief monetair beleid dat eigenlijk al in 2001 begon.
Zelfde Vaarwater
De huidige uit elkaar geklapte huizenbubbel in de VS ligt hieraan ten grondslag. En wij krijgen maar niet over de bühne dat u in de ondergelopen polder in exact hetzelfde gevaarlijke vaarwater zit. De huizenmarkt in Holanda kent namelijk maar een grote sponsor: en dat is de staat. En uitgerekend het huishoudboekje van de Staat is een rommeltje. De rest kunt u zelf wel invullen. Ondertussen zit de huizenmarkt volledig op slot. U en wij weten dat dit uiterst ongezond is.
Eigenlijk begon het opgeblazen financiële gedonder met het illustere LTCM, het uit elkaar geklapte hedgefund. Het was een grote fout van de toenmalige beleidsmakers en de FED om te besluiten tot een “bailout” van LTCM. Het gaf de financiële sector immers een verkeerd signaal dat als de boel uit elkaar knalt, Greenspan c.q. Bernanke de reddingsboei wel zouden werpen. De Greenspan c.q. Bernanke Put in optima forma was daarmee geboren! En dit heeft uiteindelijk geleid tot een onverantwoord wereldwijd kredietbeleid waarbij bankiers over elkaar heen rolden om u vol te stoppen met “liabilities”. En daarom zit u nu met de brokken.
Het lijkt erop dat de VS steeds meer gaat ingrijpen in de vrije handelsmarkt. Het gedonder met China speelt daarbij op de achtergrond een nadrukkelijke rol. Het is natuurlijk leuk dat men roept in de VS dat de recessie over is, maar waar zijn de verdwenen banen dan gebleven? De kans op een fatsoenlijke economische groei in de VS zit er daarom gewoon niet in. Door nog meer krankzinnige maatregelen lijkt het op een aardig plaatje. Maar met een rente van 0 % en een schuldenberg waar u en wij moeiteloos vanaf kunnen skiën zijn natuurlijk geen omgevingen om jaloers op te worden.
Om de VS, maar ook een groot gedeelte van de EU weer gezond te maken zijn dus uiterst vervelende en pijnlijke maatregelen onvermijdelijk. Vraagt u dat maar eens aan de vader van Maxima, de heer Jorge Zorreguieta. Neemt u van ons gerust aan dat dit eerder 10 dan 5 jaar gaat duren met nog een aantal nu nog voor u onmogelijk geachte staaltjes van financiële verschuivingen als extra surprise op de schuldentaart.
Walhalla
Dat neemt niet weg dat juist in dit soort tijden markten enorme explosies of ineenstortingen kenmerken. Een waar walhalla voor de actieve belegger. Voorlopig kijken wij even omhoog en verwachten deze week opnieuw een aanval op de 342 punten. Qua ©olumbeurs-Portefeuille handelen we hier ook al een paar weken naar. Het potentiële toppatroon van vorige week is immers op de valreep niet bevestigd, hetgeen een vervolg naar boven aannemelijk en dus open laat.
Jan Dwarshuis is columnist bij ©OLUMBEURS: Op het moment van schrijven heeft hij geen positie in bovengenoemde fondsen.
Uw reactie is welkom via Dwarshuis@Columbeurs.nl
